《巴菲特给散户的9个忠告》笔记77
《忠告9 始终把握好投资的尺度——安全第一，赚钱第二》笔记3
特别优先股保护
当维京亚特兰大航空公司的老板理查德·布兰森，被问到要怎么样才能变成一个百万富翁的时候，他的回答是：“其实也没有什么，你说先需要变成一个亿万富翁，然后再去购买一家航空公司就可以了。”
——巴菲特致股东函（1996）
特别优先股可以给投资者特别的保护，巴菲特在“次贷危机”中，仍然敢于买进通用电气和高盛的股票，这两支股票同样都是特别优先股，这类股票拥有股价上的安全边际，能够合理地利用自己的话语权去建立技术性的安全边际也是一项厉害的投资技术。
等待最佳投资机会
许多投资人的成绩不好，是因为他们像打棒球一样，常常在位置不好的时候挥棒。
——巴菲特
托伊·科布曾说过：“威廉姆斯等球时间比别人都多，是因为他要等待一个完美的击球机会。这个近乎苛刻的原则可以解释，为什么威廉姆斯取得了在过去70年里无人能取得的佳绩。”
在《击球的科学》（The Science of Hitting）一书中威廉姆斯解释了他的击球技巧。他将棒球场的击球区划分成77块小格子，每块格子只有棒球那么大。巴菲特说：
“现在，当球落在‘最佳’方格里时，挥棒击球，威廉姆斯知道，这将使他出击最好的成绩；当球落在‘最差’方格里时，即击球区的外部低位角落时，挥棒击球只能使他击出较差的成绩。”
巴菲特认为，投资就像面对一系列棒球击球那样，想要有较好的成绩，就必须等待投资标的的最佳机会的到来。许多投资人的成绩不好，是因为常常在球位不好的时候挥棒击球。也许投资人并非不能认清一个好球（一家好公司），可事实上就是忍不住乱挥棒才是造成成绩差的主要原因。
巴菲特建议投资人要想象自己握着一张只能使用20格的“终身投资决策卡”，规定你的一生只能做20次投资抉择，每次挥棒后此卡就被剪掉一格，剩下的投资机会也就越来越少，如此，你才可能慎选每一次的投资机会和投资时机。
对又低，又偏外角的球尽量不要挥棒，威廉姆斯就是宁愿冒着被三振出局的风险去等待最佳打点时机的到来。
巴菲特说：
“与威廉姆斯不同，我们不会因放弃落在击球区以外的三个坏球而被淘汰出局。”
投资者必须等待绝佳的投资机会的出现，而且要有耐心。
投资是“马拉松竞赛”而非“百米冲刺”，比的是耐力而不是爆发力。
对于短期无法预测，长期具有高报酬率之投资，最安全的投资策略是：先投资，等待机会再投资。
投资人应记住的是，在下降通道中参与投资，风险无形中放大了好多倍，成功率大大降低，所以，请耐心等待重大投资机会的到来！
