2021投资风口!

2020年，龙头寡头整体涨幅很大，整体收益与货币宽松和部分龙头企业高“确定性”和持续扩张成正比。明年，货币政策可能会回至正常，市场对此有些担心；指数大概率是前高后低，会比2020年波动要大，非常有必要学习投资策略保护自己的利润。整体上，2021年需要攻守平衡，市场依然是结构牛市，重点方向选择低估和有进攻型成长行业，寻找“引路人”方向：消费、顺周期、高端制造业。以“引路人”（涵盖港股）组合的形式，进行配置。相信这样的组合配置会让我们2021年的波动更加平滑。

这几年讲长周期、行业赛道比较多，与之前题材（短周期）最大的区别是赛道需要有基本面支撑才能成立，是典型基本面趋势投资，这和美股70年代时的情况很像。至今，市场已经形成以龙头、寡头为核心，以消费、科技（高端制造业）、周期为方向，交替、共振、比价上涨。

现在市场焦点进入高端制造业和顺周期方向，大概率也是明年上半场的主流，下半场市场则以消费为核心。

A股这几年都有个春季躁动行情，一般都会在两会召开的前后启动，明年大概是3月中旬开会，如果顺利的话，也可能走到4月底。周期与金融、高端制造、消费品三大群体，当前都各有优缺。金融周期，胜在估值；高端制造业胜在有成长弹性。消费医药，则胜在超长期的魅力。但消费部分品种正在消化估值。

整体进入景气周期的高端制造，经济转型的关键所在。涉及领域面宽路广。贸易战之后市场认知到，高端制造业是中国强盛之源，这也是近些年一次巨大的思想启蒙。正是基于这个钢铁一般的理论。对未来高端制造才有信仰，现在核心依然是补“短板”与隐形冠军。“短板”与隐形冠军，两者是相互联系的。“短板”是产业链中需要补齐的领域，一旦补齐，就会有隐形冠军出现。例如工程机械的“短板”，液压件实现国产替代，这一领域取得突破，恒立液压4年十倍，超级牛股；消费电子，苹果代工，连接器龙头，立讯精密，4年十倍。今年，新能源汽车的特斯拉、蔚来汽车，则用一年，10倍。而且他们还在牛途中，用时更短。龙头股的上涨速率，会随着行情不断升温而提速。一旦出现行业革命性反转，无论是在美股还是A股，最终，情绪就会炽热起来。未来主要是补“短板”专用机械、材料、设备、芯片、射频、FPC、半导体等，填补的过程，在未来都是机会。可以预期，未来高端制造领域，会有一批隐形冠军诞生，与伟大企业同成长，也是成长投资的核心医药）市场是指挥官，这是一个挖不完的金矿，用现在最流行（行话）就是“好赛道”，也是本轮行情主流，对于消费，人民币升值，全球资金流入A股，从北上资金的特性来看，消费依然占比最高，人口是中国最大红利，这是欧美无法比拟的，只要和（吃、喝、玩，康、乐、教）相关的做到极致就是龙头，还有的行业还可以存在双寡头。本轮行情的第一领先股贵州茅台，2016年至今，4年涨了十倍，为我们打开想象空间，本轮消费还会有10倍或超过十倍，我相信会有，而且时间会更缩短完成。这个方向不难找，像拼多多、美团等，还有刚上市的细分龙头，这就是“引路人”引领效应。做消费，估值比价引领最为重要，这不是简单看赛道、利润、愿景，是需要勇气和信仰。《淮南子.说林训》“跬步不休，跛鳖千里；累积不辍，可成丘阜”。慢到是不怕，怕的是妖。形容消费趋势再恰当不过。

顺周期，本轮行情的背景类似，2008年，(但不会走出2009年那波行情)，都是预期经济复苏和全球共振，但结构完全不同，2009年主张“凯恩斯主义”，当时杠杆率不高，现在靠货币政策，加杠杆，不符合规律。但2009年复苏路径值得参考，化工、有色、航运、金融等熟悉而陌生，焦点，核心涨价，趋势还在强化。行业集中度提升，加上疫情，对行业重塑，产能再收缩而需求开始回暖。弹性大的，则是有成本优势的寡头或龙头，顺周期上涨分三个阶段，预期阶段—产品涨价阶段—业绩证伪阶段，整个周期轮回不会超过两年。真正穿越周期的标的少之又少，周期选股标准“万千宠爱集于一身”，寻找绝对寡头。

我的投资策略，两高，创历史新高或52周新高；两龙，必须是龙头寡头，投资除了要看对方向，就是估值比较，判断共振、共识。炒股，本来就是易学难精，虽精难久。投资需要有艺术思维。

结论：明年的操作策略，戒贪戒躁。看好明年结构性牛市，指数重点看沪深300；节奏，突破一个台阶总会有回压风险，整体趋势是向上。2021年对龙头寡头信仰，就像一首歌唱得一样，怎么大风越狠 我心越荡 幻如一丝尘土 随风自由的在狂舞 我要握紧手中坚定 却又飘散的勇气 我会变成巨人 踏着力气 踩着梦………《野子》。

文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。