2024.04.07｜《超越巴菲特的伯克希尔》
1.巴菲特根本不是“股神”，实际上巴菲特是一个“经营之神”。他的核心能力不是炒股票，而是经营公司，而这种经营公司的能力是可以通过企业文化、企业的制度传承下来的。
2.伯克希尔-哈撒韦公司原来是一个纺织品经营公司，巴菲特是在1965年的时候接手了这家公司。到现在为止，伯克希尔-哈撒韦的市值超过7000亿美金，股票每一股的价格是50万美金，它不拆分，所以如果你要买伯克希尔-哈撒韦的股票，最便宜的一股也要50万美金。如果将这家公司与全世界的国家进行比较，按GDP排行，伯克希尔大概能够排在前五十位，这就叫富可敌国。它的GDP跟谁相近呢？爱尔兰、科威特、新西兰这几个国家的GDP是和伯克希尔-哈撒韦差不多的。
3.巴菲特并不是伯克希尔-哈撒韦的护城河，价值观和原则才是。巴菲特1965年收购该家公司，1967年的时候，巴菲特用伯克希尔-哈撒韦收购了国民赔偿保险公司和国民火灾与海运保险公司，大概花了850万美金。因为保险公司有一个很重要的资产叫作浮存金。我给你交了保费，但是你还没有赔付，在这个过程中，这些钱全部都存在账面上，这就是浮存金，我们国内把这个钱叫险资。国内的险资管理是非常严格的，但是在当年的美国，险资管理没有这么严格，所以这些浮存金都可以用来投资。当你需要赔付的时候，他再想办法调钱过来赔给你，但是在此之前，这些钱都可以用。这是成本非常低的钱，甚至连利息都没有，你只需要承担一定的风险，就可以使用。所以这些浮存金帮助巴菲特进行了大量的收购。
4.20世纪70年代初，他在投资蓝筹印花公司的时候跟查理·芒格相识，然后两个人合伙。这个蓝筹印花公司是干什么的呢？其实相当于咱们今天的积分管理公司，就是我们小时候去逛一些商场，商场会给一些可以积攒下来的印花，把这些印花拿回去贴在一个本子上，贴满了以后可以拿去换东西，这个叫作印花管理公司。这个公司的业务实际上相当于一种积分管理，让顾客对这个商店更加忠诚，然后公司为顾客提供所有兑换的礼品，就是这样的一家公司。这个公司有一个特点，就是它也会产生浮存金，因为大家在买印花的时候会预先交很多钱。
5.三大收购
巴菲特所收购的大量的公司，几乎都是因为同样的原因被卖掉的，就是传了很多代以后，后辈的人已经没有早年间的热情了，而且大家的权力比较分散，想要分钱又没有现金可以分，那干脆卖出去就能分钱了。
第一个被收购的公司叫喜诗糖果。当时喜诗家族给他们开价3000万美元，巴菲特最后给出的收购价是2500万美元。若干年后，巴菲特承认这个价格给得很低，因为当时大家没有商誉的概念，大家没觉得这个品牌值多少钱，或者连锁加盟这件事有多大的发展空间，只是看你的净资产和净收入，所以给了2500万美元，最后达成了交易。如今，喜诗糖果的年净利润是8000万美元。这是第一个为他打下了特别好现金流基础的公司。
第二家重要的公司叫作韦斯科金融，第三家公司叫作《布法罗新闻报》。
从大的范围看，伯克希尔-哈撒韦基本上涉及四大领域：保险、能源、金融和实体，但是如果再细分的话，还有航空、珠宝、食品、建筑、砖块、火车，他们全部都做。
旗下8家公司入选《财富》世界500强企业。所以巴菲特真是一个“经营和投资之神”。
6.巴菲特投资最得意的一点是他不做尽职调查，也就是说他不去你的公司看，去了解什么是真的、什么是假的。他的核心是看你这个人是不是诚实，他如果认定你这个人是诚实的，那么他就可以根据财务报表来决定公司的价值，他是这么一种投资风格。
“我们塑造了建筑，然后建筑开始塑造我们”。——丘吉尔
7.有很多年轻人被提拔到一个岗位上以后，动作就会变形。为什么动作会变形呢？他觉得自己现在被提拔了，应该表现得更好一点，为了表现得更好一点，导致动作变形，把周围的人全得罪了。实际上你要知道，你被提拔的原因就是因为你之前表现得够好，你就按照你之前的表现好好做就行了。巴菲特总是叮嘱这些人，说你们不要动作变形，公司被收购了以后还是按原来的方法接着做，保持就可以。所以伯克希尔-哈撒韦为什么成功吗？它有人情味，它知道虽然这些事看起来很琐碎，但很重要。
8.充分放权
芒格曾经说过，伯克希尔的监管基本上是无为而治。
克里斯托弗说：“没有人喜欢听命于人，我们让员工自由发挥。”
你在这个层面上很聪明、有战略决策能力，不代表着你在每个业务上都有发言权。而我们绝大多数的公司做大了以后都太过重视老板的话，这会提高公司的风险。你要知道你的能力，你不可能在每件事上都比员工聪明。在绝大多数的事情上，我们是不如员工的，因为他们在这件事上花的时间要比我们多得多，我们每天在忙着别的事。所以并不是职位越高的人越聪明。这个叫作充分放权。
9.伯克希尔公司80%的资产由子公司构成，只有20%的资产由股票构成。是伯克希尔的子公司而不是股票投资组合，构成了伯克希尔文化的基本盘。这些投资最多也只能间接地为伯克希尔的企业文化添砖加瓦。
10.巴菲特所拥有的最重要的能力就是他对于道德的要求，对于底线的守护。控制好自己的欲望，不要因为一家公司利润特别好就一定要去买它。因为你得知道，它可能含有巨大的风险。所以那句话叫“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”，实际上就是对自己本性的控制，这是最难的一件事，也是风险所在。
感恩这本书带我认识了一家卓越的公司及其背后的经营理念～
