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《股市入门基础知识》系列内容旨在让一个新入股市的股民通过由浅入深的学习逐步成长为一个知识面宽泛、对股市有一个比较系统全面认识的、可以向更深层次的选股和买卖操作进化的初级投资者。

文章提要

股票价值评估是股票投资者进行证券投资的重要依据。掌握股票估值的基本方法是股票估值必备的技能。本章主要股票估值方法进行概述性的介绍。

股票估值方法概述

股市是一个带着情绪的市场，但股票股指应该是数据和推理的，是通过科学方法计算出来的，而不能仅仅靠着经验和感觉，并且股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素非常多。

股票估值的方法有多种，从不同的角度（如投资者预期回报角度、公司的资产角度、公司的获利能力角度等），可以有不同的股票估值方法，但总体来说，股票估值的方法可以分为两大类：相对估值和绝对估值。

绝对价值法

股票内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是股票的市场价格。股票的内在价值也称为绝对价值或者理论价值，可以用股票每年股利收入的现值之和来评价。

绝对价值法也称为内在价值法，是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测，是一种按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估的方法。

绝对估值的主要模型是收益贴现模型，主要方法包括股利贴现模型（DDM）、自由现金流（FCFF）贴现模型、股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型等。

根据价格围绕价值波动的原理，通过绝对估值，可以得出股价是否偏离价值的判断，进而指导投资。

相对估值法

相对估值通过把股票跟对比系股票（某些价格指标）进行对比来评估股票价格的相对估值。

相对估值方法较容易，也是投资者最常用的股票估值方法类型。

根据参考的指标类型，相对估值方法又可以分为两类：一类是股权价值倍数法，主要使用股票的价格指标来对股票进行估值，使用的价格指标包括投资者常用的市盈率、市净率、市售率、市现率等，对应的估值方法包括市盈率股票估值法、市净率股票估值法、市销率估值法等；另一类是企业价值倍数，包含EV/EBITDA(企业价值/每股净利润)以及EV/IC(企业价值/投资资本)计算方法。

一般的，相对估值主要是指股权价值倍数法的估值，主要是通过与公司竞争的对比系公司进行对比的股指方法，如果其价格指标低于对比系的相应的指标值的平均值，表示在该行业该股票价格是被低估的，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。

小总结

本章主要对股票估值方法进行简单的介绍，明白股票估值方法主要分为绝对估值和相对估值两种类型，了解绝对估值方法主要包括股利贴现模型（DDM）、自由现金流（FCFF）贴现模型、股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型等；相对估值方法主要包括市盈率股票估值法、市净率股票估值法、市销率估值法等内容即可。

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                                                  @云方

                                 投资分析方法的学习者与实践者！