《手把手教你读财报》之有感而发
本文有感而发，仅作为日后敬畏投资之知识和教训之始，以及对手财之实用笔记记录学习等。
投资之路，何其艰难！
自去年此时于投资路上有幸获得手财作为入门投资学习法宝，甚为惊喜！
但是一年多过去了，在所谓的投资和投机中慢慢历练和学习，特别是近期第三次全面拜读手财之后，并实践研读小宋和小康之财报后，自认为已了解大概！
一．小清新之未来可能祸事思考
可惜不幸的是，由于太过自信和急于抓住市场所谓建底仓的机会，极有可能栽倒在小清新上！
事情是这样的，于投资世界里，每一个投资人都有一个梦想，希望在投资中和其他行业一样可以通过自己自创或者研究一个永不过时的方法，以保证每一次都能投资成功。
老实说，方法是这样，老巴之经典对待证券看法之一，提醒广大普通投资者，如果没想持有一支股票十年，那么就不要持有其一分钟。加上自07年全面牛顶至今刚好十年多一些。只看F10特别容易，随之就研究自己股票池中的净利润增长率大部分超过20%的证券为十年业绩超强股；超过15%的为十年中牛股。
众所周知，超强股享受普通股更高的溢价：
本来设计的买入价还是比较低的，看着牛股一步步的越走越远，淡定对之，如老唐所说，电梯理论，错过就错过，但不能出更高的溢价。可是，总有小弟会掉队，其中的小清新算是其中之一，从20多一路下跌到了如今的13元左右，其实已经跌到合适的价位了！随之买入观察仓！之后满心欢喜的开始阅读其财报，整体看完还好，唯一令人担心的是其经营投资流量表竟然是-的，投资也是-的，只有筹资是+的：
小清新2017年报之经营现金流情况
小清新2017年报之投资现金流情况
小清新2017年报之筹资现金流情况
这可能是第一支即将赔付的票吧，望引以为戒！不过忧中之喜在于自己枕戈过万，但是没有于市场中迷失自己，严格执行纪律买卖！且本次买入时，享受到了足够的安全边际。
现在对这支证券之感觉为，足够的便宜，但是如果再给我一次机会，必然会在阅读财报时，就把其排除在外了，老唐之至理名言！
同时于微观上引发对于证券资金之先后重要性顺序作一梳理：
价值从低到高：小清新<小平<小中<<小宋，目前对其看法为，小清新是烟蒂；小平和小中是投机，即为享受其到达止损点加仓，止盈点减仓；而小宋则是价值股，望未来至少5年与之为伴！
于宏观层面，则在老唐的财报是用来排除企业的之后，思考如何通过N大纪律（指标）来筛选排除无法掌控未来的证券，缩小自己的能力圈和确定性因素！正在学习中，希望未来某篇可以作为交流！
闲话不多说了，开始学习模式了！
普通投资者喜欢利润表，投资高手更关注资产负债表，此话再次读之甚为扎心！自己上面筛选指标不就是赤裸裸的通过利润增长率来筛选所谓的十年牛股么！教训深刻，重心跑题！
痛则通，不痛则不通！
在手财中，老唐于财报重点之看法分为财务会计报告，董事会报告和重要事项三项，次要内容为，股份变动及股东情况，董事监事高级管理人员和员工情况二项。
本篇学习就以老唐之重要三项鸟瞰学习：
二.财务会计报告----三大表之介绍学习
1.资产负债表：
企业资产按照变现由易到难分别为货币资产，固定资产，无形资产和商誉等
应收票据，应收账款，应付账款，预付账款，预收款项，可以看出公司与上下游之间地位展示公司竞争力强弱。
2.利润表：
2.1利润表理解之核心在于权责发生制的理解
如我们自己开个衣服门面店，一天卖出1000元，成本300，则净赚700，这一般都是真金白银；
可是对企业而言，利润表不要以为都是真金白银，因为没收到的钱，可能被算作收入；没付出的钱，可能被记录为成本，又或者收到的钱，不算作收入；已经付出的钱，不被记录为成本。
2.2营业外支出占比大的公司，一般要警惕，都是些不让省心的货。
利润来自非主营业务要小心！
思考例如腾讯的主营业务是游戏，社交还是自己建立的所谓的生态圈行业企业群！
2.3与历史对比，与同行对比其成本，税收，费用占比收入的比例！
宁可错杀而少赚，也不能踩雷亏本！
2.4少数股东权益/损益由来
并非每家子公司都是由上市公司100%持股的，哪些在子公司中占股份的股东即为上市公司的少数股东权益，其股份对应的利润或亏损为少数股东损益。其剩下的为上市股东拥有的利润，即“归属于母公司所有者的利润”。
2.5市盈率
市盈率=股价/每股收益 =总市值/归属母公司净利润
3.现金流量表
3.1资产负债表货币科目 = 现金及现金等价物 +央行准备金 +特别约定取款条件和期限的存款。
其后二项式央行限制货币，不可随便取用，对财务公司专门收取
其二，以上科目关系仅适合于非金三胖领域之外的公司财务报表关系。
公司现金活动分为经营活动，投资活动，筹资活动
此处想到后文老唐的现金流肖像判别方法，共计2^3 =8种
3.2经营活动
企业销售商品或提供劳务带来的现金收入及对应的现金支出；经营活动现金流越大越好，占其比例越多越好，必须大部分经营现金流来自主营业务收入，试想，主营业务都干不好，其它方面能做好么？个人存疑！
3.3投资活动
企业对内对外投资的支出和收到之前投资回报的情况
投资：跨行业扩张，不妙概率大，投资回报率显著高于社会资金平均回报率，否则管理层就是乱来的！
个人想法：想到了书房中老唐的独轮车，二轮车，三轮车之理论！主营业务越厉害越好。
另外关于投资回报率高于社会实际回报率。个人认为也不现实，若过高的话，则令人难以置信，类似P2P之过高回报率，平台很容易因还不了客户利息而跑路；过低的话，则好像企业在过家家，眼光不够长远，故而应慎之对待！
3.4筹资活动
包含公司回购股票，向股东分配股利，借债或者发行股票收到的现金以及相关成本。
对此只知甚少，只知道当老巴开始回购自家伯克希尔哈撒韦股票时，说明其低谷期到了，如果可能的话，就要拿盆子而不是勺子去接了！试看如今的近30W美金的天价！
至于发行股票上市，于大部分上市公司而言好听些叫融资，不好听即为上市圈钱，找接盘侠！
以上部分斜体字为自己于财报阅读之感悟，与老唐之见解无关，在此声明！
另以上三大表作为本书核心，以上仅为简单介绍，具体详情待后文学习各科目和名词时在详细探讨和研究！
三.董事会报告，重要事项等学习
此同为重要阅读之处，于大部分中国版小散而言，投资的证券都不知道其主营业务是做什么的，更别提什么。PE，PB，ROE等指标的理解了！
董事会报告细读，多年连在一起，前后对比可看出董事会是否可信，对市场判断是否准确，控股企业是否有足够的掌控力等。
此感悟真正的价值投资投资之不易，需多年追踪董事会报告，思考其话语权问题，致敬坚持N年追踪优质企业的价值人。
当然于自我成长速度小于公司发展速度而言的投资人的好处，即在于通过纵观公司过去之发展，验证其对公司未来的发展方向之展望是否言行一致，是否能够作为行业老大的潜力，如此哪怕不能投资该证券，思考并学习管理者的点滴看法和作为也于人生之大有益处乎！
本书以贵州茅台为例学习如何阅读财报：
贵州茅台5年前市值1800亿，今日市值9000亿，账面来看，市值增长5倍；倘若加上股息等，则收益率更大！
1年前梳理2013年上市公司很简单的茅台关系图用时近1小时，今日梳理无论茅台还是小宋，小康等控股股东和子公司关系图用时不过5---10分。
半年前看到各项财务指标还需要拿个计算器算下其各自所占比例以对照行业平均研究，今日而言财报三位一小数点之百万，亿瞬间捕捉到，其比例瞬间口算个大概！
也许这就是宁要模糊的正确，不要精确的错误吧！
芒格也说，所谓安全边际或者证券好价格从来没见过老巴拿着计算器在计算后得出，而是显而易见的便宜时，老巴才会出手！
时间是最残忍的，可以让你无数次因某件事而达到发疯癫狂的状态（如学习不会的知识）；当然也是最公平的，可以让你因付出而收获，因收获而未来成就！
