笔记｜基金菜鸟成长记-1（三指标的复习与加深）
阿，今天的内容又是干巴巴的文字。毕竟我是写笔记，不是写小说咳~
等我融会贯通了，再考虑其他的。
股票讲了三天了，换一换心情，讲讲基金好了（虽然内容其实跟股票是差不多的）
因为，基金就是一篮子股票呀~
重复出现的东西总是重要的，虽然它们很基础。
之前介绍了几个非常重要的判断指标，今天进一步的解读一下它们~
（今日笔记总结摘自指数基金投资指南）
1、市盈率
市盈率PE=P÷E，即公司市值÷盈利，或每股股价÷每股盈余。
按照分母不同，分为以下三种
静态PE：取公司上一年度净利润（最具参考意义）。
动态PE：取预估公司下一年度净利润。
滚动PE：取最近四个季度财报的净利润。
意义：
PE反映我们愿意为获取一元的净利润付出多少代价，或者说付出的代价多少年能够回本。
比如市盈率5，就代表我们愿意付出5块钱的本金，来获取它一元的盈利；也代表通过5年的盈利，我们可以赚回本金。
用法：
可以用来估算市值。比如一个公司一年利润10万，市盈率5，市值估算就是50万。也就是理论上我们把这个公司买下来所需要的资金量。
（PS：我们实际计算上市公司的市值是用总股份×每股价格。实际市值与估算市值之间是会存在差异的，而估算市值的方法也不止这一种）
应用前提：
①股票的流通性好。某些高泡沫的市盈率可以达到百倍以上，但是并没有什么意义，因为流通性不好，也就是没什么人去交易，所以少量的成交就可以导致股价的暴涨暴跌。
②盈利稳定波动不大。盈利稳定也是非常重要的一环。部分行业（没落与周期行业）不适用PE，因为存在“市盈率陷阱”。
市盈率陷阱：当行业进入下行周期，盈利逐渐缩水，当PE=P/E中的E不断减小，PE自然会越来越大。
③非周期性行业。周期性行业与经济发展挂钩，典型的有：
证券行业（牛市时许多人交易，证券公司利润暴增，导致PE极低，但牛市一过则会趋于回归原位）
有色金属、钢铁、石油等行业（当产品价格不断下降，以至于无利可图时，市场会减少产品的生产，导致供不应求，使得价格上升。而价格上升后大家都想赚钱，又会加大生产，导致供过于求，如此反复）
其他还有航空、汽车、银行等行业也属于周期性行业。
相反的，非周期行业则受经济影响比较小，不管经济如何，这些行业的产品都能卖得出去。
==>作业：请在不去百度的前提下列举几个非周期行业
④其他不适用的情况：
当企业盈利为负数时，以及当企业快速发展时（公司盈利大部分投入扩大规模，导致盈利不稳定）
2、市净率
市净率PB=P÷B，每股股价÷每股净资产（也就是账面价值）
净资产指标比盈利要更加稳定，且大部分公司的净资产稳定增加。
影响因素：
①净资产收益率ROE=净利润÷净资产，衡量资产的运作效率
比如AB两家公司净资产均为100万，A的ROE=0.5，代表A投入100万可以赚50万；B的ROE=0.2，证明它只能赚20万。你选哪家公司？肯定是A阿！
这个值很重要，是经营指标中非常关键的一个。
ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也就越高。
②资产的价值稳定性
有些资产会随时间增值，有些则会迅速贬值。
比如酿造中的茅台会随时间而增值，但英特尔的芯片如果不尽快卖出，就会被时代淘汰。
资产价值越稳定，市净率的有效程度越高。
③无形资产
传统企业的净资产大多为有形资产（地皮、工厂、原材料等），价值比较容易衡量。
但新兴的许多企业资产为无形资产（互联网、律师事务所、品牌专利等），很难衡量其价值。
当一个企业主要靠无形资产来经营时，市净率接近无效。
④负债大增或亏损
净资产=资产-负债，当负债不稳定时，会干扰净资产；而亏损可能会侵蚀资产，同样导致净资产减少。
当企业资产多为容易衡量价值且长期保值资产（如工厂、土地、铁路等），很适合用市净率去估值。满足条件的周期性行业也一样。
而当宽基指数基金（不知道宽基的自行百度）遇到短期经济危机，盈利不稳定时，也可以采用市净率辅助估值。
3、股息率（和分红率）
股息率=总派息额度÷市值
伴生指标分红率=总派息额度÷总利润（简化公式）
两者长得比较像，但分母不同。最大的区别是分红率一般是设置好了多年不会变动，而股息率会随着股价产生反向波动。
常见的从股市中获得收益，需要我们进行股票的买卖。但派送股息则不需要出售我们手中的股票，比如A公司15年每股派息1元，我持有一万股，就能分到1万元现金（股价也会相应下跌，称之为除权）
国内上市银行的大股东多为证金公司、财政部、发改委，要保证控股所以很少出售股票，所以通过获得股息的方法来分享国有上市公司收益。
股息是一个既可以长期持有股权资产，又可以拥有不断的现金流收益的好方法。
这是长期投资股票类资产最好的收益方式。我们无须为股价波动而忐忑不安，坐等每年增长的现金分红即可。
尾声
PE、PB、股息率这三剑客真的很重要，不管是基金还是股票都需要用到它们，但需要知道的知识还有很多，比如扣非、比如复权、比如除权（这个今天文中提到了）、比如商誉。
这些以后有机会再写~
