第一章 金融体系概览
课程主要内容
- 金融体系的功能及相应的元素
- 金融体系的基本运作原理（比如，货币如何产生膨胀以及产生的影响?）
- 金融机构的基本业务及运作原理
- 货币政策的调控（比如，货币政策用到的工具、策略以及目标等）
本章主要内容
金融体系及其功能
金融的概念
金融，本质上含义就是指资金的融通，指资金从盈余者手中转移到需求者手上
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- 资金盈余者
- 家庭（家庭储蓄= 家庭可支配收入-消费）
- 企业（企业储蓄=企业净利润-支付股利）
- 政府（政府储蓄=政府的财政收入-消费性支出）
- 外国经济实体（ 跨国投资者，QDII 、QFII）
以中国为例 ，家庭储蓄:企业储蓄 = 1:1
广义的储蓄包括存款、股票和债券
- 资金需求者：
- 工商企业:需要从银行拿到贷款，发行债券，发行股票，进行实业投资，比如新建厂房、技术开发等
- 政府：需要进行基础设施的建设，比如修建公路、铁路、地铁等，也需要民生的开支，比如教育、医疗等
比如，在全球债券市场发展的过程中，国债或者说政府债券是一个重要的组成部分 - 个人：需要从银行获取抵押贷款
- 外国经济实体：很多企业跨国跨境上市
资金转移的渠道
- 直接融资：比如资金的需求者通过发行股票债券的形式从资金盈余者手中获取资金，主要通过证券和金融市场通道
- 间接融资：通过金融中介连接资金的盈余者和资金的需求者，资金盈余者把资金存在银行，银行作为贷款发放给资金的需求者
直接融资和间接融资的区别：中间有没有像银行这一类金融中介机构参与
直接融资相当于资金盈余者和资金需求者之间，两者之间各签了一个合同
间接融资相当于银行和资金盈余者、资金需求者分别各签了一个合同。
金融体系
金融体系是指资金从资金盈余者手中转移到需求者手中，涉及到金融市场、工具、机构以及一些金融制度，这些制度有机地形成系统，叫做金融系统。
金融制度
- 货币流通的问题
- 货币制度的问题
- 金融货币调控制度的问题
- 金融监管制度金融业的法规
金融系统的功能：把资金从没有生产机会或者生产机会较少的这部分资金盈余者手中转到具有更高的生产性机会，能够为社会创造更大价值的资金稀缺者手中。
能够优化资源的配置，可以把一个运作良好的金融系统比作实体经济的血液循环系统
如何判断金融体系是不是高效是不是运作良好的判断标准：资金是不是能够顺畅的从资金稀缺者手中转移到资金盈余者手中或者说是资金是不是能够转移到更具有生产机会的、能够创造更大的社会价值的资金需求者手中
以美国为例，以Google、Intel、Apple、Microsoft等公司来说，这些企业极大改变了人们工作生活的方式，这些企业的成长离不开金融系统的帮助，金融系统把资金盈余者手中转移到这部分能够创造更大社会价值的资金稀缺者手中。
中国是储蓄率最高的国家，BIS（国际清算银行）有一个说法“中国储蓄之谜”，中国储蓄率非常高，储蓄率就包括了居民的储蓄（20%）、企业的储蓄（20%）以及政府的储蓄（10%）
储蓄率=居民、企业、政府的储蓄/GDP
从宏观的量上来说，中国的货币量是世界第一的国家，货币的总量来说资金量比较充足
然而，以中国为例，国内的中小型企业融资难、融资贵，说明中国的融资结构的问题。比如阿里的淘宝、京东的早期的资金来自于国外尤其是美国的风向投资，说明国内资金虽然充足，但是国内的金融体系的效率还有待改进，将充裕的资金转移给有更大社会价值的企业。更多的资金给了国有企业，近来研究表明国有企业的效率小于私人企业的效率，所以中国的金融体系配置资源的效率还有待提高。
《金融学》中描述的金融体系的六大功能：
- 金融体系跨时间、空间、资源的配置
- 风险管理
- 风险的分担--创业
- 风险的转移--保险
- 提供支付清算
- 资金汇集起来，小资金汇成大资金
- 信息功能
- 激励功能
金融市场和工具
金融市场既是融资者发行金融资产筹集资金的场所，也是投资者购买或出售金融资产进行投资的场所。
- 契约性质： 债务市场、股权市场、衍生品市场
- 一级市场 VS二级市场（从金融产品和金融工具发行和流通的流程上来说）
- 一级市场：资金的稀缺者发行债权并出售给初始的投资者
- 二级市场 ：投资者之间相互买卖债权形成的市场
- 交易形态：交易所市场
金融机构
金融中介机构的功能：
- 降低交易成本（规模经济的形式降低信息搜集的交易成本）
- 分担金融风险（银行达成存贷款转移的过程中，银行承担了金融风险，因为承担金融风险而存在，因为承担金融风险而赚取利润）
- 降低金融体系的信息不对称问题
- （交易发生之前） 逆向选择
- （交易发生之后） 道德风险
主要金融机构：
- 商业性的金融机构
- 存款机构（ 商业银行、信用社、储蓄贷款协会、互助储蓄银行）
