如何合理资本配置

货币超发与负利率结合加上需求不振，衰退是大概率发生的。央行、财政部手中仍然有政策工具，但是居民收入增长预期不足将抑制消费复苏。面对通货膨胀压力，普通人如何通过资产配置抵抗周期是值得深度深入思考的现实问题。

耶鲁捐赠基金在大卫.斯文森领导下靠资产配置取得了良好回报，普通人会认为自己没有那样规模资金需要配置，但是这个思路是适合投资者取得超额收益的方法。中国普通家庭房产占比普遍比较高，权益类资产占比较低，其中重要原因就是权益资产波动比较大，普通人往往把波动当成风险。同时过去20年房地产只涨不跌的神话让人产生未来20年仍然可以靠房产躺赢。但是很多理性的声音已经不建议过度配置地产投资了。

中国资本市场前20年最好的投资标的就是贵州茅台，未来20年可以配置的方向在哪里，今天看到一个球友的观点与大家分享假如200万资金，其中100万投资股票；另100万投资中证500之类指数基金。只要保证主动投资不亏损，中证500年化10%-15%，中证500的资金利用率为50W的话，加上货币基金收益每年约为1万，一年收益也有6-8.5万收益，正常家庭开支没问题，如果能深入研究的话，主动投的100万每年能有15-20%的收益，那就太完美了，基本就是初级财务自由了。

网友评论就是这200万启动资金需要很多年积累才能实现，所以投资真的是越早开始越好，目前资本市场制度建设正在逐步规范，龙头公司已经占领了大部分市场份额，利润开始释放，万科宣布回购10%股票就是一个很好的建仓信号。

还有一个球友观点也很好：为什么消费股能长期牛市？我们现在医药股的市值加起来不如美国一家医药公司市值大，我们所有品牌消费公司加起来不如强生一家市值高，我们所有以上市医疗行业价值加起来不如美国一家医院的市值大，这些才是20年前中国银行业、中国房地产业。为什么高瓴资本在A股投资最多的就是医药和医疗行业，追高也买，就是选赛道，他们相信这个行业未来还有巨大的成长性。

A股投资选择的方向是全产业链制造业龙头、品牌消费龙头、医药医疗龙头、教育龙头、逆向投资。人生选择大于努力，投资一样需要选择正确方向，否则南辕北辙，难以取得满意回报。

方向问题解决了，再利用定性、与定量方法选择好的公司标的，一定可以取得满意的长期回报。