总资产周转率学习20171221

一、总资产周转率

一家公司的经营能力，除了看“应收账款”和“存货”这两个指标外，还要看整个总资产的周转率。也就是我们今天要研究的最后一个指标：“总资产周转率”。其计算公式为：

总资产周转率也可以形象的理解为投入产出比，即公司投入了“总资产”这么多的钱，其获得的收入是多少。

二、判断指标

1、总资产周转率介于1-2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。对于烧钱的行业，必须综合看现金的各种指标。

遇到任何烧钱（资本密集）公司，例如大型制造、原材料、半导体等行业，一定要顺着以下图示箭头的阅读顺序，对公司进行综合分析：

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下天平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。

三、计算示例

我们就以三大报表为线索，看看同方股份2016年的总资产周转率指标吧。

2016年的营业收入为：271.7433亿

平均资产总额=（576.1229+510.85）/2=543.4

总资产周转率=271.7433/ 543.4=0.5. 小于1，所以也是一个烧钱的公司，

然后看它的“手上现金”，现金占总资产比例=20.5%，手上现金一般，但是小于2%。

再看平均收现天数，其值为102.8天，太长了，不是一个能收现金的公司啊。