私募投资基金太火， 保险企业也看好其投资空间！

来源:中国保险报

近年来，保险系私募基金成为保险资金对接实体经济的重要平台。私募基金通过直接投资实体企业、上市公司定向增发投资、新三板投资、新股发行投资、债券发行与债权投资，以及资产支持证券投资等，快速对接实体企业融资需求。

在监管政策的有力推动下，保险资金股权投资业务取得重要进展，成为私募基金市场的重要参与主体。保险系私募基金的兴起，为保险业在健康、养老、医疗、供给侧改革等符合保险产业发展需求和国家战略的领域加强布局提供了专业平台。目前，有超过100家的保险机构投资了120多家私募股权投资基金管理公司，设立了230多支基金，累计投资规模超过5000亿元，成为私募股权基金市场的重要机构投资者。

保险系私募股权投资主要可分为以下三大类型：一是投向基建的股债结合的股权投资产品，这是近几年来保险资金投资或设立的一大方向。一般私募机构不做PPP，因承受不起垫资的要求，这类项目要求的资金规模大，周期也长。但险资恰好可以满足这方面要求。二是健康养老等保险产业链上下游的产业。比如阳光融汇资本作为管理人的北京阳光融汇医疗健康产业成长投资管理中心、国寿股权投资有限公司设立的国寿成达（上海）健康产业股权投资中心、泰康领投的天士力大健康产业基金等等。三是对非上市企业的股权投资，主要针对科技创新型、小微型等有上市前景，或处于一级市场、一级半的定增市场阶段的企业。保险系私募股权机构往往会成立股权投资基金，对企业的投资也多数在PE阶段。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云曹德云表示，保险机构是私募基金管理行业的重要合作伙伴，私募基金管理机构在与保险资金的业务合作过程中，要深刻认识和把握保险资金的特性、运行规律和业务需求。保险资金具有期限长、规模大、来源持续稳定的特点，这也是保险资金的独特优势，决定了保险资金在私募基金投资上拿得住、扛得起、经受得住市场周期的变化。但保险资金是负债性资金，要求投资收益要能覆盖负债成本并实现收益，进而对资产负债匹配具有严格的要求，这也是保险资金的重要特点。

保险系私募机构传承了保险系的稳健特性，在投资决策流程上更为审慎、严格；在收益追求上，保险系也更追求相对稳定收益。比如，同样一个资产，保险系会倾向于有保底的收益安排，而其他私募可能追求绝对高的收益；前者收益较低但是投资安全，后者则有较大风险。

一位私募股权投资人士表示，目前大部分保险私募的资金都来源于母公司的自有资金，如何提升专业能力，更多地募集行业外的资金，对保险系私募而言尤其重要。此外，在投资标的的选择上，以往投向比较单一。

曹德云称，私募基金是保险资产配置的重要组成部分，与保险资金期限长、金额大、持续稳定的特性，既有较好的契合度，对优化保险资产配置结构，拉长资产近期，管理资产负债期限错配，促进投资收益持续稳定，有效分散投资风险发挥了积极作用。