股票投资：两大选股法则

股票投资：两大选股法则

在有中国特色的股票市场中，如何进行股票投资，从而打破七亏两平一赢？其实本质上而言，在大周期内，价值投资仍是首选之道。

以下推荐两大选股法则，挖掘潜在价值股票，实现投资的盈利。

选股法则一：经营活动的现金流净额远远大于净利润

在《现金流量表》中，估计很多人会视而不见。事实上，在经营活动现金流中，包含以下方面：

- 净利润：这个可以从综合损益表中获得；

- 折旧：在前期付出后，后期的折旧其实并没有真正的支出； 应该加回；

- 无形摊销资产：在前期超额付出的商誉，在后期摊销，但事实上并不会产生支出；应该加回；

- 财务费用：虽然是真金白银付出去的钱，但这与经营活动无关；应该加回；

- 应收账款的增加：如上面陷阱一和陷阱二，应对账款并未实际增加收入；应该减去；

- 存货的减少：去年期末存货-今年期末存货，如果是减少，是正值，产生现金；应该加回；

所以，准确的经营现金流净额=净利润+折旧+无形摊销资产+财务费用-应收账款的增加+存货的减少。

当一家公司的经营活动的现金流净额远远大于净利润的话，说明这家公司有隐蔽的盈利能力，会导致目前的估值偏低，值得多多研究，很有可能是个金矿。

选股法则二：自由现金流（净现金流）判断法

在上面我们得到了“经营现金流”的情况，然后在整个《现金流量表》中，我们还可以找到企业为了公司营业所进行的投资，如购买固定资产、无形资产、和其它长期资产，算作资本开支，因为是支出，通常是负值。

那么我们有一个将现金流法：净现金流=经营现金流-资本开支。这才是这家公司今年的真金白银的收入，比起净利润更真实，更难作假；用来衡量公司的盈利能力更准确。

综上所述，认真熟读三表，规避陷阱能让我们不至于买入风险较高的股票，所谓“昔之善战者,先为不可胜”（先让自己立于不败之地），后再根据法则进行盈利能力判断，以达到“以待敌之可胜”，实现盈利的价值投资。