金钱永不眠，屠夫问候各位早安。

一周一会的半天候策略回顾，祝周末愉快。

01  核心理念

半天候策略，是通过资产配置和再平衡，在「零主观判断」的情况下实现资产长期增值的组合。

屠夫自己拥有多个进攻型的投资策略，建立半天候是为了拥有一个“类全天候策略”，在极端环境下也能「打不垮、压不住、沉不了」

 —— 包括全球性金融危机，甚至大萧条。

组合仅采用场外基金，主要参考 瑞·达利欧 、 大卫·斯文森 、 克雷格·罗兰 等人给普通投资者的建议。

为了保持最低的操作成本，平时操作极少，只有一年一次的定期再平衡，和根据阈值判定的触发式再平衡。

02  本周点评

有道是眼见为实，大多数人是「因为看见，所以相信」。

这最符合人性，而人性这东西，几千年来就没怎么变过。

看见当下涨了，相信未来会接着涨，于是跟风接盘；

看见当下跌了，相信未来会继续跌，于是跟风割肉。

“追涨杀跌”，依附于「因为看见，所以相信」而长期存在。

但是逆向投资正好反过来：因为相信，所以看见。

均值回归是从历史规律中提炼出来的，但是当下看不见。

相信常识，相信均值回归，相信价值的力量，于是你看见了未来回归的必然性，于是你做到了“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。

投资是连接过去与未来的游戏，只看当下是不行的。

投资者的「相信」不是「盲目」，这种相信来源于对历史的深刻洞察，对规律的客观总结。

不去祈求买后立涨，也不去奢望卖在最高，而是相信大概率、预防小概率，让自己平稳地穿越牛熊，直到遥远的未来。

近期浮躁喧哗之声颇多，希望对你有所启发。

03  净值情况

截至2020年11月21日，资产比例如下：