如何科学的进行定投

        个人之前也做定投，但一直把定投当作是较稳健的投资策略，并没有深入的研究。直到最近在网上看到部分大神写的文章提到，创建的定投组合达到了年化15%以上的回报，这一收益率甚至已经超过了目前号称高收益的P2P产品收益。因此，笔者专门在网上学习了雪球和知乎大神们对定投的一些研究，发现定投也确实有很多的知识，特记录下来，并尝试创建自己的定投组合，长期跟踪和管理。

一．定投的误区：

定投有一些误区，是投资者们一定要规避的：

1.尽量选择定时不定额定投：

定投可以分为定时定额和定时不定额两种，对于普通工薪阶层来说，定时定额最省心，只要设定好定投金额和间隔就可以不用管了。但定时定额存在的问题是：

(1)随着通货膨胀、指数上涨，每期能买入的股份在缩水；

(2)短期股指的波动导致每期投资价值略有不同。同一只指数基金，在一个月内可能从9pe跌7pe，显然7pe更有投资价值。

针对定时定额的弊端，我们可以采用定时不定额的方法来解决。那么该如何设定每期的投资额度呢？下面是个不错的策略：

（1）确定指数基金买入、持有和卖出的估值期间：如沪深300和恒生指数的主要估值集中在10-18pe，低于10pe就是低估区域，不断买入；10-18pe持有，18pe以上分批卖出；

（2）设置起始投资金额，根据指数基金成长性动态调整：如当沪深300跌入到买入区域10pe，我们开始第一次定投，起始金额为1000元，这个起始金额每年增长12%或每月增长1%（大多数宽基指数的长期成长性约12%），假如第二年，沪深300又回到10pe，那么该投入的金额为1000*（1+12%）=1120元。

（3）设置波动公示，在（2）的基础上，如指数基金进一步加大跌幅，那么我们就根据公式进一步加大投资比例，如定投第二年第三个月，沪深300跌到7pe，投入的资金应为1000*（1+1%）*15*（10pe/当前pe）=1161*（10/7）=1658元。这样在低估值区域买入额将加大，更好的发挥定投的效力。

2.定投也需要择时

数据研究表明，如果是美国市场（长期上涨）都能挣钱，但绝对没有指数基金的涨幅大；如果是日本股市（长期下跌）定投基本起不到任何作用，30年下来未必跑赢通胀；如果是中国股市，由于牛短熊长，那么进入的时点就非常重要，假如是在牛市高点开始定投，那么要坚持到下一个牛市才能回本并开始盈利，需要坚持的时间实在是太长了。因此，仅就中国股市来讲，择时是非常重要的。关于具体数据这里就不再展开了

二．定投的组合设计：

1.怎样选择定投？

定投基金的选择原则：

（1）选择被动管理的指数式基金，它们的长期收益超过了绝大多数主动式管理基金，管理费也比较低；2008年，“股神”巴菲特与对冲基金普罗蒂杰公司立下“十年之赌”，断言标准普尔500指数基金十年内的收益将跑赢10只复杂的对冲基金组合。对赌日期从2008年1月1日至2017年12月31日。在2015年1月12日，普罗蒂杰公司就提前认输了。身为“股神”，巴菲特对指数基金推崇备至。据不完全统计，从1993年至今，他已经累计10次喊话，建议普通投资者投资指数基金。

（2）选择宽基基金，宽基指数是最传统的定投标的，风险在长周期下较行业指数基金要小，除非你能猜中未来十年中国的行业走势、发展方向，不然还是选择宽基指数更安全；

（3）不选择单一基金，而选择关联性最低的几只基金组合，熨平风险，同时通过选择非股票类基金对抗中国股市牛短熊长的特点。根据知乎大神的测算，以下几类指数基金在关联性上相对较低，风险较为分散：沪深指数、创业板指数、美股指数和债权基金指数。根据每个投资人风险偏好的不同，可以自行安排前三类股票基金和第四类债券基金的比例，年轻人可以将股票：债券比例设置为8:2，随着年龄的增长，逐步调整风险偏好，将比例降至5:5甚至4:6。另外，每月再根据资产组合的净值情况重新调整比例，比如，随着股市的上涨，组合中股票基金资产比例可能超过8:2，那么可以卖出部分股票型基金，买入债券基金，使比例重新变为8:2。

2.笔者自己设计的组合：

根据以上的思路，笔者尝试着设计出自己的定投组合，沪深指数、创业板指数、美股指数、债券指数基金比例设置为：3:2:1:4，其中沪深指数选择易方达沪深300（110020，沪深300各只基金表现相差不大，这只基金的管理费相对便宜）；创业板指数（110026）；美股（270042，广发纳斯达克100基金），目前美股已经高高在上了，建议先观望；债券基金可以选择融通通优债券（003146）。以上各只基金都可以很方便的通过各家互联网金融平台进行购买，很轻松的就能形成自己的定投组合了。