价值投资知易行难

价值投资知易行难

东方港湾董事长但斌先生在其著作《时间的玫瑰》中，提到了巴菲特先生之所以伟大，在于他在几十年前就想清楚了价值投资的事情，并将这一理念贯穿于整个投资生涯。这种坚持和执着，使得巴菲特能够在复杂多变的金融市场中脱颖而出，成为投资界的传奇人物。

价值投资理论不复杂，学习起来也不困难。难的是如何把这一理论运用到实践之中，数年如一日，持之以恒的坚持下去。知易行难，这才是价值投资的难点所在。

价投理论是投资界的重要流派之一，但是并不是唯一的。在这个世界上，还有很多人采取了其它策略，也都取得很好的投资收益。

世界最著名的投资家索罗斯先生，提出的反身理论。认为参与者的思想和他们所参与的事态都不具有完全的独立性，二者之间不但相互作用，而且相互决定，不存在任何对称或对应。

反身性理论的核心在于参与者的认知和被认知对象互相影响，基本面影响观点，观点反过来也影响基本面，它们永不均衡，互动变化，以致无穷。

索罗斯通过反身性理论，成功预测1997年亚洲金融危机，通过做空泰铢等货币，赚取了巨额利润。

索罗斯先生是世界著名的投机大师，自创的反身性理论，自成一派。索罗斯这样高超的投机大师，具有极高的造诣，普通人只能望其项背，只能远观不能近学，是投资界的神话，只能听一听，看一看，普通人是学不来的。

美国大奖章基金经理西蒙思的操作策略，主要是定量投资和短线交易。

西蒙斯的投资方式类似于壁虎，平时安静等待，一旦出现机会，迅速行动，结清头寸，获取无风险的收益机会。

西蒙斯搜集大量数据，利用电脑来筛选分析，将投资思想通过具体指标、参数，设计成操作模型，据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析。

西蒙斯采取短线交易，与“买入并长期持有”理念截然相反，西蒙斯认为市场的异常状态都是微小而且短暂的，依靠频繁交易赚钱。

据统计，从1988年到2018年的30年里，大奖章基金累计创造了超过1000亿美元的收益，扣除费用后年均回报率高达39%， 成为量化交易的杰出代表。

象西蒙斯这样的量化大师，全球资本市场也有很多，善于做短线交易，如果操作得当，可以在市场中赚很多很多钱的。

在A股市场，专门做量化交易的很多，他们大多是机构，有极强的研究能力和先进的设备，普通人是做不来的，量化交易只能是为特殊人准备的。

投资道路万千条，每个人都有不同的策略。就交易策略本身来讲，没有高低好坏之分，只有适于自己的策略，就是最好的。

但是，通过比较分析，不管是投机操作，还是量化交易，都不太适合普通人投资，最符合投普通人投资的策略就是价值投资。

价值投资是坚持长期投资的，普通投资者有长期投资的优势。因为投资股票都是业余活动，可以做时间的朋友。熬得起，拿得住，时间成本较低。

普通投资者用于购买股票的资金，往往都是长期不用的，资金压力小，可以长期持有。这一点，与企业发展规律相契合，正是价值投资的内在要求。

普通投资者没有考核压力，不像基金经理，如果短期之内业绩不好，就会遭到持有人大量赎回，甚至跌到一定亏损线，就会被清盘，普通投资者没有这方面的烦恼，只要是自有资金就可以慢慢的调仓换股，按自身的交易策略来进行，这样的特点更适于价值投资。

在现实世界，一些短线操作的散户，看K线炒股，快进快出，往往亏损累累，赚钱的很少，他们就是一赚二平七负中的七负。如果仔细观察身边炒股的人，他们以炒股的心态和手法来投资资本市场，结果都是亏损累累，甚至认赔出局，从此告别资本市场。

在网上经常能够看到一些投资大v。他们晒出自己的实盘，取得了骄人的战绩，年化达到10%以上。再看一下他们的文章和操盘记录，可以发现，他们的操作策略就是价值投资，做短线交易的，几乎没有。

这些大v的一个共同特点，就是对企业有着极其深厚的研究能力，能够洞穿公司的表象，挖掘其本质，并且能够在内在价值大于价格的时候买进，在高估的时候卖出，秉承的就是巴菲特价值投资理论。

俗话说，一年3倍易，三年1倍难。投资股票是马拉松，靠投机或者短线交易，很可能短期获得暴利。抓到一个10倍股，就实现了一年几倍的效益。但是，如果长期做下去，这样是不可能的，这里面蕴含着大量的不确定性，靠运气挣来的钱，是会靠实力赔回去的。

纵观股票交易，普通人能够获得财富，在资本市场保持持续盈利的，基本上都是价值投资者。实践证明，价值投资理论是靠谱的，是普通投资者的必选之路，是获取成功的不二选择。