投行班1期-2组Pick Me-第一节课7.23-张志淳

1. 直接融资：企业自己（不通过其他机构）来融资。

   间接融资：银行

2. IPO: 首次、公开（不特定对象或特定对象累计超过200人，直接股东+间接股东）、发行（股票）、上市（登陆沪深A股市场、新三板不属于）

3. IPO对企业的意义和价值（4000万注册公司VS 3500家上市公司）

➢ 投资价值的发现：股票的公允价值、流动性流通性

➢ 融资工具的丰富（股权融资& 债权融资& 银行授信& 股权质押融资）：中小企业融资难、上市公司可配股、发公司债、可转债

➢ 知名度、信誉、规范性、信息透明

缺点：企业受到限制较多、失去一些发展机遇

投资银行作为一个中介机构，使命就是让企业发展得更好，平衡监管力量（制度的限制）和企业诉求（发展的机遇）

4. 企业上市相关法律法规

投行人员对法律涉及面要广，对重要法律法规要重点掌握

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➢ 法规3年是指36个月，实操一般是3个完整的年度

➢ 3年净利润（扣非前后取较低者）3000万是最低要求，内部大把标准是最后一年8000-9000万

➢ 公开发行后股本不超过4亿，公开发行比例不低于25%，超过4亿，公开发行比例不低于10%

➢ 创业板要求主要做一种业务，占主营业务收入70%以上

投行人员的工作是让企业满足最低要求并尽量超过最低要求

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➢ 股权清晰：公司主要股东的股权没有质押、冻结、代持的情况

➢ 受到行政处罚，是否严重，《无重大违法违规说明》

➢ 同业竞争：公司与控股股东业务是否重合（一个制心脑血管药，一个制咳嗽药也算同业竞争）。

➢ 内控：会计师出的文件“一大四小”，一大（三年一期的审计报告）

5. 相关中介机构

➢ 保荐机构（保荐责任、推荐给证监会）、主承销商（发行责任、费用占大部分），实操中一般是同一家机构、发行面额超过5000万，必须由承销团来承销

6. 中介机构在IPO过程中的职责与作用

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7. 企业上市流程

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8. 尽职调查分行业板块、法律板块和财务板块

➢ 行业板块：公司业务、市场、公司未来的发展、成长空间；网络调查、访谈调查

➢ 法律板块：合理审慎性（合理怀疑、合理审慎）

➢ 财务板块