实用干货：手把手教你选债券基金
国内基金市场，可以买到的基金有5000多支之多（这里还不计算货币基金，反正都差不多，现金管理用余额宝或者银行理财就好了）。
今天要选择是债券基金。还是想在中低风险的水平上，博取一个高于银行理财的收益。
其中债券型就有1000多支。对于普通的投资者，我们需要根据自己的投资目标，收益期望以及风险承受力，选择适合自己的5支左右即可。
成立时间很短的基金，不一定不好，但由于可以评估的历史数据相对少，我们直接忽略了。在加了筛选条件：成立时间>3年，得到563支债基；另外考虑的因素是基金规模，规模太小的基金，碰到一个重仓债券违约风险，容易清盘，所以我们再加一个条件：规模>5亿，得到153支。
还是太多对不对，这时候，专家们会告诉我们，“4433”原则，就是3年收益率在前25%，1年收益率在前25%，半年收益率在前33%，最近三个月收益率在前33%。这个原则是有道理的，也就是说中线看业绩不错，短线表现也可以，应该值得依赖。基金网站普遍不支持这个筛选，我自己用python实现了这样的功能。
按4433的原则，就只剩下如下8支债基了。
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0 易方达收益B 110008.fund
1 国投优化A/B 121012.fund
2 工银双利A 485111.fund
3 易方达收益A 110007.fund
4 工银双利B 485011.fund
5 鹏华产业债 206018.fund
6 鹏华丰泽 160618.fund
7 海富通纯债A 519061.fund
真的这么简单就可以买了吗？
做一个简单的分析，债券指数000013是比较稳的，可以作为债基的一个benchmark。个人比较喜欢的“银华季季红”，大部分时间跑盈企债指数，且波动较小。而我们通过4433选出来的“工银双利”，“易方达收益A”大部分时间跑输企债指数，且波动很大，跑出了股票的感觉（简单看下这两支债基的持仓，就知道他们都大量持有可转债，股票市场向好的时候，转债收益会相对高得多）。
我们把可转债先去掉，只看纯债和普通债券基金。
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0 鹏华信用A 206003.fund 普通债券型
1 招商产业债A 217022.fund 普通债券型
2 鹏华产业债 206018.fund 普通债券型
3 鹏华丰泽 160618.fund 普通债券型
4 中欧兴利 001776.fund 纯债型
5 融通添利 161614.fund 普通债券型
6 招商信用 161713.fund 普通债券型
7 鑫元鸿利 000694.fund 纯债型
波动稳定了一些，不过还是看起来相对高波动的容易出来。
按“风险调整收益来看”，最直观的就是夏普比：单位风险的收益，不能只看收益，也不能只看风险。
三年期来看年化收益率：
鹏华产业债(206018.fund) 0.042717
招商产业债A(217022.fund) 0.047454
鹏华信用A(206003.fund) 0.053377
银华季季红A(000286.fund) 0.046531
企债指数(000013.index) 0.048679
只有鹏华信用A 5.3%跑赢企债指数4.8%。其次是银华季季红（4.65%），招商产业（4.74%）
但从夏普比来看，银华信用与招商产业远比另外两个高，也就是说另外两个波动太大了。
鹏华产业债(206018.fund) 2.264169
招商产业债A(217022.fund) 5.215830
鹏华信用A(206003.fund) 1.983958
银华季季红A(000286.fund) 5.380340
企债指数(000013.index) 13.616994
夏普比率代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分超额报酬，若夏普比率为 2，代表风险每增长风险每增长 1%，就换来 2% 的多余收益。
但风险收益还是有正比的相关关系，纯债的夏普比肯定高，但收益顶就在哪里，4%就到头了。如果是普通债券基金，则可以到5%，好的时候可能到8%等。所以计算夏普比，需要按分类计算，不要在总体大基金池子里就计算。
普通债券基金，按三年区间的夏普比来算，这些就是最好的了（纯债的夏普比更高，但收益普遍低过银行理财）。
投资是一门科学，用量化的理念，前沿的人工智能技术，践行科技金融。 魏佳斌，新浪网产品/技术总监，北京大学光华管理学院MBA，CFA、技术出身的产品总监。擅长Python,R做金融数量分析。 曾就职腾讯，百度，微软，新浪。对互联网商业模式，技术前沿有深度洞察。本文来自专栏：”AI量化投资理财“。公众号：ailabx，可接收最新最热的财富管理洞见。
