投资白周刊投资理财投资理财

买股票?先读懂资产负债表吧(1)

2017-02-25  本文已影响473人  陈姿依
好好学习,读懂年报

今天谈一谈第二张表,资产负债表。资产负债表涉及的内容比较多,今天先谈一部分吧~~

资产负债表描述的是一家公司在该会计年度结束时的状况。一般以12月31日为结算日,但也有例外,沃尔玛以1月31为限,戴尔以次年第四个星期五为限。

以沃尔玛2005年和2006年的合并资产负债表为例。*

沃尔玛2005年和2006年的合并资产负债表

合并资产负债表:其会计主体为沃尔玛和其持股超过50%的子公司。

流动资产:沃尔玛及其子公司一年内可以变现的资产。流动性越高,资产排名越靠前。

货币资金:财务报表中的现金与一般认知的现金不同,本报表中的货币资金包括1月31日,沃尔玛及其子公司持有的现金,银行的存款,以及7日内能收到的顾客信用款,3月内到期的短期投资。

归结为一句话:

流动性高,安全性强的资产即为货币资金。


应收账款:截止到1月31这一天,其他公司或个人欠沃尔玛及子公司的钱。沃尔玛的应收账款仅占总资产的2%,状况及优。

一般而言,应收账款对公司是一件极度糟糕的事情,因为欠钱不还,老板跑路是时常发生的。因此,对于应收账款,应该格外注意

针对应收账款介绍一种鉴别好坏公司(股票)的方法:

注水猪肉法一:当一家公司连续两年应收账款上升幅度超过营业额上升幅度,说明这家公司没有赚到多少钱,而是收到了很多白条。*

注意:是上升幅度,而不是比值。

举个例子:

注水猪肉法一示意图

假设该公司2014年刚刚成立是卖玩具的,则2014年卖出了100W的玩具,但是别人欠它10W(应收账款)。

2015年,卖出了200W的玩具,别人欠了它130W-10W=120W。

2016年,卖出了300W的玩具,别人欠了它270W-130W=140万。

把上表进行翻译,得到下图:

注水猪肉法一示意图

虽然公司每年的营业额每年都在以100W的速度向上涨,但是实际收到的金额却明显低于这个数据。说明

1.这个公司的运营可能出现了问题,外债逐年增加,坏账风险在攀高

2.该公司可能在玩应收账款的诡计

很多制造业的上市公司会利用应收账款来代替获得的真金白银,以此抬高营业额。例如刘备公司生产电视机,刘备公司会把这些电视机送往苏宁,国美等商场出售。

2014年送往某苏宁公司100台,只卖出10台。年底刘备公司是不会把这些电视机搬回的,而是继续摆在苏宁销售。这时年报就会显示销售100台,应收账款90台。

2015年,刘备公司又在苏宁投入200台电视机,年底卖出了20台,但剩余的270台(90+200-20)依旧不收回。此时年报销售额为200台,应收账款270台。

如果只看营业收入,而不对比应收账款,则会误以为这是一家年年攀好的公司,但实际上其销售惨淡。

因此,一旦发现公司连续两年应收账款上升幅度超过营业额上升幅度,至少说明这家公司收到的钱没有你想象中的多,有猫腻,要注意。


存货:沃尔玛准备用来销售的库存,对于沃尔玛而言,存货是其流动资产中重要性最大的项目。

针对存货介绍一种鉴别好坏公司(股票)的方法:

注水猪肉法二:当一家公司连续两年的存货上升幅度超过营业收入的话,说明这家公司的运营出现了很大的问题,生产出来的东西卖不出去

举个例子:

注水猪肉法二示意图

假设一台电视机售价X万,成本Y万。

2014年,刘备公司卖出100/X台,生产出(100/X+10/Y)台。

2015年,刘备公司卖出200/X台,生产出(200/X+120/Y)台。

2016年,刘备公司卖出300/X台,生产出(300/X+140/Y)台。

把上表进行翻译,得到下图:

注水猪肉法二示意图

其中X>Y,赋值吧,假设X=2,Y=1。带入,得到下图:

注水猪肉法二示意图

可以一眼看出,刘备公司在飞速生产,但是在龟速销售。

如果看到一家公司连续两年的存货上升幅度超过营业收入的话,说明这个公司在无序生产。


注:*部分的数表和理论源自《财报就像一本故事书》和长投学堂。

上一篇 下一篇

猜你喜欢

热点阅读