“小非农”ADP数据不佳，焦点转向明日非农！

方世平—4月4日分析

昨日国际现货黄金收报1289.93美元/盎司，白银收报15.14美元/盎司。

美国3月ADP就业数据实际录得12.9万，预期17.5万，前值为18.3万, 创十八个月来最慢增速。ADP就业报告素有“小非农”之称，对于预测明天的美国3月非农就业报告有一定的指导意义，此次数据不佳暗示3月非农就业人口增幅预期可能也不及预期，不过投资者们需重点关注2月非农就业人口仅增加2万是否为暂时性的。

美国3月ISM非制造业指数为56.1创2017年8月份以来新低。该指数已经连续第110个月处于荣枯分水岭50上方、预示着贡献美国经济九成的服务业继续扩张，但3月的扩张势头较此前明显放缓。尽管经济数据表现不佳，但美指的跌势却没有明显扩大，相对欧元区的数据，美国相对较好，而且全球还面临英国脱欧等不确定性干扰。

今日20:30 美国3月挑战者企业裁员人数，投资者需要予以关注，该数据对非农新增就业的前瞻指引作用有所增加，裁员人数越多，暗示新增就业人数可能会越低。此前2月份该数据录得逾两年高位，结果2月份非农新增就业人数录得了近17个月最差表现。

另外20:30 美国至3月30日当周初请失业金人数，投资者也需要予以留意，也可以作为前瞻非农数据的一个参考数据。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阴线，带长下影线。上方压力4月2日高点97.52，下方支持10日均线。美元指数支撑96.94，96.76，阻力97.32，97.52。

欧元/美元支撑 1.1204，1.1177，阻力1.1258，1.1284

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1255，最低触及1.1184201，收报1.1233。

欧元兑美元一度刷新上周四以来的高点1.1255，法国及欧元区3月Markit服务业PMI终值均得以上修，而德国3月Markit综合PMI终值由51.5下修至51.4，整体来看3月数据表现好坏不一，经济是否迎来复苏势头仍有待观察。英国脱欧方面的进展带来乐观情绪，提振了欧元。

从技术日线图上来看，欧元6连阴后首度收小阳线。上方压力10日均线，下方支撑1.1200心理关口以及4月2日低点1.1184。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1255之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1284-1.1300；如汇价反弹破败1.1230继续尝试做空，目标1.1204-1.1177。

英镑/美元 支撑 1.3121，1.3085，阻力1.3195，1.3233

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.3196，最低触及1.3122，最终收报1.3158。

英镑兑美元一度刷新3月28日以来最高水平1.3196。

英国3月服务业PMI大幅不及预期值50.9，创2016年7月以来新低至48.9。

英国央行行长马克•卡尼在接受采访时表示，英国无协议脱欧的risk现在“惊人地高”，有关英国在脱欧同时保持零关税待遇的建议是无稽之谈。尽管遭到议会的反对，但在没有达成协议的情况下离开欧盟已成为“默认选择”。在无协议脱欧情况下，不需要对金融部门担心。

目前英国脱欧面临三种选择。首先，如果双方不能就未来达成一致，英国将于4月12日无协议脱欧。如果英国议会投piao支持特雷莎•梅的协议，英国几乎肯定会被允许将脱欧推迟到5月22日。从理论上讲，这将让议会有时间通过脱欧法案。但欧盟内部人士认为，第三种选择最有可能出现，那就是延长《里斯本条约》第50条。

在欧盟方面于4月10日举行会议之前，未来几天英国议会可能会对不同的英国脱欧选择进行更多投piao，导致波动率居高不下。欧委会让-克洛德•容克表示，英国议会必须批准脱欧协议，才能获得脱欧进一步推迟。现有脱欧协议已经是双方妥协的结果，欧盟将接受在有协议的情况下把英国脱欧推迟至5月22日，如果脱欧协议未获通过，将不会有短期延迟脱欧，英国越来越有可能在4月12日无协议脱欧，4月12日无协议脱欧的可能性越来越大，下周的欧盟峰会上将听取英国特雷莎•梅的意见。

今年英镑的表现在主要货币中是最好，但随着市场对英国无协议脱欧risk的判断不断变化，英镑波动性在主要货币中也最大。根据CFTC的数据，对冲基金已将其英镑净多头头寸提升至去年12月以来的最高水平。数据显示，资产管理公司整体上在押注英镑走低，并增加了空头头寸。

自2016年英国退出欧盟公以来，英国经济一直低迷不振，2018年，尽管失业率处于40多年来的最低水平，但经济增长却是六年来最疲软的。

从技术日线图上来看，英镑收3连阳线。上方压力1.3200以及3月27日高点1.3269，下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3196，可考虑轻仓做多，目标为1.3233-1.3269；如汇价反弹破败1.3150，可继续尝试做空，目标1.3121-1.3085。

黄金 支撑1287.38，1284.83，阻力1193.58，1297.23

黄金昨日最高上探1294.68美元/盎司，最低下探触1288.48美元/盎司，最终收报1289.93美元/盎司。

分析表示，黄金未来有两个关键的看涨因素，一个是全球经济出现下行risk，一个是gu市可能出现回调。黄金作为贵金属市场的龙头，有一种对冲risk的作用。目前VIXVolatility Index已经接近今年低位水平，若全球gu市急涨很有可能引起回撤，对于黄金的避险买需也可能增强。

由于金价是由美元计价，美元指数未来的走向也对金价起到较大影响。Donald Trump在其中一次会议上表示，姆努钦向我推荐了这个人，指责美国Minister of Finance推荐鲍威尔担任美联储掌门人。其中一位知情人士称，Donald Trump记得在最近一次通话中对鲍威尔抱怨称“我想我被你套牢了”。 Donald Trump的态度也是比较关键的，他一直支持弱美元以及暂停加息、甚至降息的政策，这一方面是降低了黄金的机会成本，另一方面释放流动性，等于鼓吹了几乎所有金融资产、大宗商品价格的泡沫。

另据彭博智库（BI）4月份的报告称“第一季度接近1300美元/盎司，黄金将触及压力位1400，而不是继续整合并重新回到1200。黄金交易价超过1400是六年前的事情，而几个月之前的价格已经低于1200，而且逆风正在快速减少，而处于高位的美指将会维持不住。”

从技术日线来看，黄金收小阴线。上方压力10日均线，下方支撑4月2日低点1285.33。

交易策略：若金价反弹持稳于1291.03之上，可考虑继续做多，目标为1297.23-1300，若金价下行跌破1288.48；可尝试轻仓做空，目标为1285.33-1284.83。

今天关注的主要数据面如下：

19:30 欧洲央行3月货币政策会议纪要

20:30 美国3月挑战者企业裁员人数

20:30 美国至3月30日当周初请失业金人数

21:00 美国FOMC永久票委、纽约联储威廉姆斯(John Williams)在该行一个活动上的致辞