如何成为一个聪明的投资者---《聪明的投资者》阅读笔记
巴菲特的价值投资理念并非与生俱来。在投资早期，巴菲特也尝试过通过技术分析、套利等方式进行投资，直到1950年。那一年，内布拉斯加大学三年级学生巴菲特阅读了《聪明的投资者》一书后，就像进入了投资的名门大派，豁然开朗。巴菲特说：就好像是在去往大马士革的路上遇到信徒保罗一样。
这句话来源于一个典故，即信徒保罗（后来被称为圣保罗）在通往大马士革的路上受到了神的启发，然后皈依了基督教。这句话当中，去往大马士革的路上应该指的就是正确的投资之路，圣保路应该指的是格雷厄姆。所以巴菲特这句话意思是说：他在通往价值投资的正确之路上碰到了格雷厄姆，就像一个信徒在去往大马士革的路上遇到了圣保罗一样。
对于《聪明的投资者》一书，巴菲特推崇备至，他说：早在1950年这本书首次出版时，我就阅读了此书，当时我19岁。那时我就认为这是所有投资方面最好的书。现在我依然这样认为。
巴菲特对这本书有多么的熟悉呢，68岁的巴菲特在1998年佛罗里达大学演讲的时候，直接引用了《聪明的投资者》中的内容，并且清晰的告知观众，这些内容可以在书中的第几章节看到。如此清晰的记忆，说明巴菲特要么记忆力特别好，要么经常阅读此书。
这本书，我在一年前度过，这两周，又拿出来仔细阅读了一遍。经典著作的一个特点是，你每多读一遍，就会产生新的思考角度。我在阅读时习惯于在重要的信息下面划线，直线是第一次阅读时认为重要的信息，波浪线是这次阅读时认为重要的信息。第二次阅读就会很诧异，第一次阅读时怎么没有对这些经典的句子留有印象呢？
这说明第二次阅读关注了更多的细节，并且相对于第一次阅读，有了更新的认知信息了。这是阅读的乐趣，每一次阅读，都能提高自己的认知，这种认知的提高，不仅让自己看待问题的角度更加深刻，还能提高自己的财富，是一件两全其美，非常值得欣喜的事情。
趁着刚阅读完的热火劲，我把《聪明的投资者》一书中的重要部分进行回顾，一方面输出文字能让自己理解更加深刻，另方面也等于对此书做一个以脉络为纲的笔记，方便自己和朋友们阅读与体会。
这本书在阅读过程中，能够深深感受到格雷厄姆是从一个老师的角度进行撰写的，期间格雷厄姆试图用大白话去解释一个又一个道理，同时在解释道理的时候，不断增加许多案例，让读者能够更深刻理解这个道理背后的逻辑。唯一的遗憾之处在于其翻译水平，无论是从修辞角度，还是从专业角度，翻译后的中文都让这本经典著作变得比较晦涩难懂，甚至还能从其中找到一些错误。
比方说在书本的第259页，翻译的原话是：
“市场对现金股息政策的判断，似乎正朝着下列方向发展：重点强调增长率的股票，被看做是‘收入型股票’，长期决定此类股票价格的主要是股息支持率。在另一个相反的方面，被明确看做是快速增长性的股票，其价值主要取决于（比如今后10年内的）预期增长率，同时，现金股息支持率大多不在人们的考虑之内。”
看到这里，我相信大多数阅读者都是懵逼的，因为两个前提假设：“强调增长率”和“快速增长性”明明是一个意思，为什么会有两种不同的判断？
如果往前看几页，就知道格雷厄姆把股票投资的类型分成了“价值型”和“成长型”，什么叫“价值型”股票？格雷厄姆在第264页做了说明：指的是“投资者不必对未来做出准确的预测”。所以“强调增长率”的股票，其实就是格雷厄姆认为的无需看成长性，只需关注当下价值的股票。
这样令人晦涩难懂的翻译实在太多，在本文中，我会尽量以我的理解还原格雷厄姆大师的本意。
虽然本书的翻译确实差强人意，但其作为价值投资最重要的书籍之一，其正确的理念以及投资方式，是我们应该反复阅读甚至刻入脑海中的。
下面，我就试图把《聪明的投资者》一书中的精华以及我的理解整理出来：
第一章 格雷厄姆的初衷
格雷厄姆的这本书，试图对一个在投资方面相对并不那么成熟老练的，但又试图在投资领域有一定或者相当大企图的投资候选人所写的，所以书中很少谈论技巧，更多的是把注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面。
格雷厄姆认为，要想聪明地进行证券投资，必须事先对不同的股票（甚至债券等）在不同条件下的表现有足够的知识，因为至少其中某些条件会在一个人的经历中反复重演。
格雷厄姆是鼓励投资者定投的，他认为这是基于股市长期向上的前提下克服自身人生缺陷导致的投资失败的一个较好的方法。格雷厄姆甚至做了一组很长时间的数据回测。通过数据回测表明，不管市场如何变化，每月定期买入质地优良的股票是非常好的方式。
格雷厄姆坚持认为技术投资是错误的投资方式，他根据自己长达50余年的市场经验和观察发现，想通过各种“追涨杀跌”的技术方法，比如说著名的道氏理论等，都是很难长期从市场中获利的。
格雷厄姆之所以希望把自己的投资理念进行大范围的普及，是因为他坚信价值投资的基本原理是不会随着年代的更替而改变的。当然，他也同意这些原则的应用是必须随着金融机制和金融环境发生重大变化做出相应的调整。
格雷厄姆明白股市一直在波动，甚至有时候波动还非常大，但这种波动不会影响价值投资的稳健策略。
格雷厄姆认为普通投资者只需付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种稳定可靠（但并不会非常多）的投资回报，如果要提高投资回报的话，就要付出大量的努力以及自己的智慧了。
格雷厄姆希望通过此书指导读者避免陷入严重的投资错误，建立一套让自己安全放心的投资策略，这种策略能够度量或者量化。他也希望投资者重视自己的投资心态。格雷厄姆认为投资者最大的问题在于自己，通过大量的数据表明，那些金融、会计以及股票市场知识一般但情绪适合投资活动的“普通人”，比那些有丰富的相应知识但没有稳定情绪的投资人，能够赚取更多的财富，也能留住更多的财富。
下面，就让我们一起来踏上格雷厄姆的价值投资之路。
第二章 纠正自己的投资动作，降低自己的回报预期
一棵树苗的发芽是一瞬间的破土而出，但它在土里却要酝酿好几个月；我们学习一项技能，真正的做全方位的练习是很后面的事情，前面大部分时间都在打基本功。
我以前请专业教练训练自己打羽毛球，每周两次，每次2小时，2小时之内只有不超过半小时是对打训练，大部分时间，都是在训练步伐、各种接球姿势，比如说步伐练半小时，高抛球打半小时等等。真正的训练很枯燥，但这种训练的效果是最好的。
格雷厄姆就认为投资人首先应该管理好自己的投资预期，然后端正好自己的投资动作。
格雷厄姆认为，投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的操作就是投机。任何用杠杆（保证金）交易都是在进行投机；任何抢购所谓“热门”股票或有类似行为的人也是在投机，或者说在赌博。虽然投机确实能让人分泌多巴胺，感到兴奋，玩玩可以，但千万不能以此作为主要的投资手段。
格雷厄姆认为，就在公众普遍认为所有的股票投资均具有高度投机性和巨大风险之时，股票价格其实相当有吸引力。而且，很快就会出现有史以来的最大涨幅。相反，当股票价格已被推升到危险的高度时，这个时候进去的人或者机构虽然往往被称为“投资者”，但其实很可笑，因为他们其实连投机都算不上。
大多数时候，投资者必须认识到，所持有的股票肯定有一些不确定因素，我们要做的就是把这种不确定性因素控制在比较小的范围，并且在财务和心理上作好了面对短期或者长期不利后果的准备。
格雷厄姆认为以下的几种人们认为很好的投资策略，其实都是不靠谱的：
第一种：择时交易。比如说股价上升时买入，在下跌时抛出。甚至有些人还会选择做空。格雷厄姆对这种人不客气的指出说：他们不配称为“投资者”。
第二种：短线择股。买进那些业绩增长、预告业绩增长或者有利好消息的的股票；卖出那些业绩下滑、预告业绩下滑或者有利空消息的股票。
第三种：长线择股：长线持有那种预计未来会形成高盈利能力的股票。（关于这一条，很多读者一定会有和我一样的困惑，觉得貌似没错啊。后来格雷厄姆补充道：因为对于未来业绩的预测，我们会错误的预估未来，而我们如果主要根据公司当年的优秀业绩或被告知的来年预期增长率进行股票选择，就会发现其他人也在基于同样的理由做同样的事，那样对投资而言就显得无效了。）
格雷厄姆得出的结论是：要想能够持续并合理地获得优于平均业绩的机会，投资者必须遵循两种策略：
1、具有内在稳健性和成功希望的策略；
2、在华尔街并不流行的策略。
很多人认为华尔街那些计算能力很强的聪明的投资人能够通过别人的愚蠢行为而稳定获得一笔收益，实际上做不到。因为要想通过买入一只受到忽略而被低估的股票赚钱，通常需要长期的等待和忍耐。
第三章 要了解一些基本的市场常识
因为通货膨胀是我们面临的长期问题：因此金融权威已经得出了如下结论：
1、债券本质上是一种不可取的投资形式；
2、股票是比债券更好的投资。
股票可以使投资者免受通货膨胀的损失，而债券则不行。而且普通股可以为投资者提供多年较高的回报，不仅仅来自其较优质债券利息、更高的平均红利水平，也来自因未分配利润的再投资而产生的市场价值上扬的长期趋势。
从历史数据来看，通货膨胀（或者通货紧缩）状况与普通股的利润和价格之间并不存在密切联系。
而在对抗通货膨胀方面，投资股票是可行的，而投资黄金则完全是失败的行为。
投资者应当具备一些股票市场的历史常识，特别是有关其价格的重大波动，以及股价整体水平与股票利润和股息的各种关系的知识。在这个基础上，他就能够对不同时期股价水平的吸引力和危险性得出有价值的判断。
比方说，美国的股票市场从1924年至1949年，指数年均上涨率仅仅为1.5%，因此在这个阶段结束时，公众对股票已经毫无兴趣。不过物极必反的是，有史以来最大的牛市马上就要出现了。
在这过程中，试图对当前股市水平做出完整和敏锐的判断是很困难的。
在股票的新股发行时，一些不知名的小公司的发行价高出那些已经上市多年的中型公司的价格，通常已经是牛市的尾端了，未来只有一个结果，就是价格崩盘。很多时候新股会从发行价跌掉75%甚至更多。而在股价的底部区域，绝大部分投资人会对这些小盘股非常厌恶，而且这种厌恶的程度和当时买入时狂热的程度差不多。造成的结果就是股票的价格大大低于实际价值，很有意思的是，这种偏差程度就像在牛市时价格远远高于价值一样。
有些股票其实是很好的投资对象，只不过刚上市时投资很不明智，等他们上市的若干年后，在他们无人问津时，真实的价值会显现出来。
格雷厄姆列举了美股历史上的几次大波动，他给出的策略是：
1、不要借钱购买或者持有证券；
2、在牛市时不要增加购买股票的资金所占的比重；
3、相应的要减少股票的仓位，配置一部分到债券中去。
不过，格雷厄姆对于定投者的建议则是千万不要调整自己的定投策略，即使在市场出现极端情况下，也不要推出自己新的投资方案。
格雷厄姆倡导一致且可控的投资策略，不鼓励“战胜市场”和“挑战赢家”的做法。
第四章 保守的投资者应该如何做
格雷厄姆称之为防御型投资者，我觉得称之为保守型投资者更加妥当。格雷厄姆认为保守型的投资者应当将资金分散投资于高等级的债券和高等级的普通股。
格雷厄姆对此甚至直接给出了投资手段—对半开的规则：如果股价水平使股票占投资资产的比例超过了55%，就卖出十分之一的股票，并将该笔资金投入债券，来恢复两者之间的平衡。相反，如果持股比例仅为资金总额的45%，那就应该拿出十分之一的债券，把他转换为股票投资。
这种策略并不特别复杂，其难点在于接受它并且坚持下去，而不在乎其结果可能会证明这种策略过于保守。
对于如何制定普通股的投资规划，格雷厄姆也为保守型投资者提供了四项可遵循的原则：
1、分散：适当但不要过分分散化，持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间；
2、可靠：挑选的每一家公司应该是大型的、知名的，在财务上是稳健的；（大型的、知名的含有规模可观和行业地位领先的意思。）
3、股息：建议投资标的有长期的连续支付股息的历史；
4、估值：买入股票的价格应当限制在一定的市盈率范围内，参照的每股收益应该取过去7年的平均数。
格雷厄姆建议刚开始学习投资的朋友不要把自己的精力和金钱浪费在试图战胜市场上。而是应当对证券的价值加以研究，并且用尽可能小的资金，对自己在价格和价值方面的判断进行尝试性的检验。
第五章 积极的投资者应该怎么做
很多投资者都喜欢选择几年内业绩超过平均水平的股票，我们可以称之为“成长股”，成长股就是指不仅过去的业绩超过了平均水平，而且未来也预计如此。格雷厄姆觉得如果有这种投资想法，就要面对两个实际问题：第一，业绩记录很好而且看上去很有前途的普通股，通常价格也相应很高。即使投资者对其前景的判断是正确的，也仍然有可能得不到好的结果。原因就在于，预期收益已经完全包含在他所支付的股价中了；其次，他对未来的判断有可能是错的。格雷厄姆进一步说道：与一般的普通股投资相比，对成长型公司股票的分散化投资并不能带来优异的回报。最后，格雷厄姆甚至明确得出了结论：我们不赞成积极投资者从事成长股投资。
格雷厄姆认为积极投资者关键要关注那些在一段时间内已不受欢迎的大公司。
对此，格雷厄姆做了解释，他认为这种情况经常出现。因为市场喜欢小题大做，使普通的波动夸大为严重的倒退。即使只是缺乏一点兴趣或热情，也会使价格降到荒谬的水平。所以，价格被低估有三个重要的因素：1、当期令人失望的结果；2、长期被忽视或不受欢迎。3、有可能市场没有了解公司的实际利润状况。
格雷厄姆举了个当时的例子，其实和现在有点像。
我们现在投资人非常追崇“行业龙头股”，对于那些非重点领域的领头企业或者重点领域的非领头企业则没有那么关注。这就意味着龙头股的市盈率会比那些非龙头股的市盈率要高，极端情况下，非龙头股的市盈率会降的非常低。格雷厄姆坚持认为即使非龙头股被低估，也是能够获利的。
他给出了几点理由：
第一、股息回报比较高；
第二、用于再投资的利润相对于支付的价格而言比较大，因此最终会影响股价。
第三，在牛市期间，这些股票的市盈率也会提高，至少会提高到一个合理水平。
第四、即使在市场相对平淡的时期，也会不断出现价格调整过程，他们的市盈率就会上升到应该有的水平。
第五、有些因素导致了这些公司的股价过低，比如说利润等等，但会因为新的情况发生、新政策的出台以及管理层的变动得到纠正。
格雷厄姆要求此类积极投资者必须拥有大量的证券估价知识，才能把证券投资业务当成事业。千万不要有所谓的折中的态度，比如说某种情况自己选择成为保守的投资者，在另一种情况下又让自己变成积极的投资者。这种折中的态度带来的大概率结果是很糟糕的。就像经营企业，我们不可能成为一个表现很好的“半个经营者”，因此期待我们的投资带来相当于正常业务一半的利润。
格雷厄姆认为大多数股票投资者应该把自己定位为保守型的投资者，因为这些人没有时间、判断力和精力，来像经营企业那样从事投资活动。因此，这些投资者应该满足于从保守型证券组合中获得的相对较好的回报。而且，他们还应当坚定地抵制脑海中不断出现的诱惑，其中最大的诱惑在于为了增加回报偏离到了其他道路上。
第六章 正确面对市场波动与实际风险
这一部分内容是本书非常重要的内容之一。我们要清楚的知道我们赚钱是从哪儿来的，格雷厄姆认为投资者想从股价的变化中获利，其来源之一是通过所持有的股票背后的公司盈利增长带来的股票价值的不断上涨，来源之二是按照对自己有利的价格在市场上进行买卖交易。
如果投资者以预测为基础强调择时交易，那么他最终将会成为一个投机者，并且要面对投机带来的可能的亏损。
对股价的预测以及择时，格雷厄姆补充认为投资者如果离华尔街越远，就会发现市场上吹嘘的所谓预测或者择时是非常不靠谱的。一个真正的投资者根本不会认真对待那些没完没了的预测结果。大部分人没有办法通过预测市场来赚钱，而且从逻辑上或者案例上都支持这个判断，几乎每个普通的投资人都没有办法比其他投资人更能够成功的预测市场的变化趋势。
为什么许多人特别在意择时和预测市场呢，因为对于投机者来说，择时具有一个很重要的心理作用，就是他想迅速获取收益。
通过长时间研究技术派中著名的道氏理论，某些时期市场是符合道氏理论的，而有些时候是失灵的。随着这个理论被越来越多的人接受，可靠性一般就会下降。主要有两个原因，一方面是随着时间的推移，会带来一些以前的方法无法适应的新情况。另一方面是在股市交易面前，当一个理论广受欢迎之后，所作出的应对方式会对市场产生影响，从而削弱了这种理论的长期盈利能力。
所以，普通的投资者是不可能通过努力来成功预测股价的变动。
那么什么叫做“牛市”呢？牛市基本上有以下这些特点：
1、股价达到了历史最高点；
2、市盈率非常高；
3、相比债券的收益，股息收益很低；
4、有很多杠杆交易；
5、很多的新股开始发行，而且不少质地都比较差。
“聪明的投资者”的传统定义是，那些在熊市（其他的人都在卖出时）买入，在牛市（其他的人都在买入时）卖出的人。
不过需要提醒的是，如果投资者企图在熊市最低点买入，并且在牛市最高点卖出，这种策略和方法也是非常不靠谱的。
还有一种非常不靠谱的做法是，投资者企图等到明显的熊市价格水平时才去购买任何普通股。还有一些投资者会设定一个价格，觉得如果手上的股票已经比较贵了，那就卖掉一部分，等到价格很贵了，就平仓。这种“完全退出股市”的做法，也并不妥当，短期来看他们确实获取了丰厚的收益，但从长远来看，以后的市场同样“抛弃”了他们。
许多人会把风险认为是所持有的证券出现下跌的情况。格雷厄姆认为如果这种下跌是周期性并且是暂时的，同时投资者也并不需要在此时卖出，那么这就不是真正的风险。判断风险是要看其亏损的可能性有多大，而不是看其所有者被迫出售的情况。
对于真正的投资人而言，单是市场价格的下跌，并不会导致他的亏损。不能因为股票的价格波动就宣称这只股票“有风险”。不过如果股票的买入价格超过了股票的内在价值，那就真的有风险了。
一个真正的投资人对于股市每日或每月的波动是无动于衷的，因为那并不会让自己更加富有或者贫穷。不过，大部分人都做不到这一点，所以，一个投资者需要很强的意志力来防止自己的从众行为。
波动并不可怕，与那些龙头企业相比，非龙头企业的股价波动更大，不过，在非龙头企业中精挑细选形成一个投资组合的业绩，未必比不上那些龙头企业。
与高价购买股票的人相比，以股票内在价值建立股票组合的投资者，面对波动会有更加独立的态度和更加超然的应对方式。只要自己持有的股票背后的盈利能力符合自己的判断，那么完全不用关心股市的变化。而且对于股市的这种变幻莫测，还能实现贱买贵卖的投资技巧。
一个真正的投资人把自己当做所投企业的股权所有者，几乎不会因为市场价格变化被迫卖出自己的股份。而且在大部分时间里，都不用理会当期的股价。
我们幸运的或者不幸的是，证券市场“赋予了股权一种极为重要的特征—流动性”。投资者可以每天享有股市对自己所持股份做出的不同的评估，无论评估结果是多少。其次，这种流动性让投资者能够按照每天的市场价格来增加或减少自己的投资。这种报价市场让投资者拥有了买卖的选择权。不过，投资者想要通过其他方式来估价，或者判断出来当下的价格和价值并不吻合时，并没有人强迫他要接受报价进行交易。
价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义，就是价格大幅度下跌时，给了投资者一个很好的买入机会，反之亦然。在除此之外的其他时间里，投资者最好忘记股市的存在，更多的关注自己的股息回报和企业的经营结果。
总的来说，投资者和投机者最大区别是在于他们对待股市变化的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并试图从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并且持有合适的证券。对于一个投资者而言，市场波动的重要性主要在于如果市场出现了低价时，投资者就会理智的做出购买动作；而市场出现高价时，投资者就会停止购买行为，而且还有可能抛售股票。
投资者也并不是要等到市场价格最低的时候才去买股票，因为这可能会等很长的时间，可能会造成收入的损失，甚至还可能错失投资机会。投资者一个比较好的做法是，只要有钱，就投入到股市，出了一种情况，就是整体的市场水平都太高，不太符合我们强调的价值投资标准。不过一个精明的投资者有能力在任何的证券当中找到廉价交易的机会。
一个拥有稳健股票组合的投资者肯定会面对股价的波动。不过，他即不应该因为价格的大幅下降而担忧，也不应该因为价格大幅上涨而兴奋。他始终要记住，市场行情只不过给他提供了便利---要么利用市场行情，要么就不去管它。千万不要因为股价上涨而买股票，或者因为股价下跌而卖掉股票。
记住这句座右铭：不要在股价出现大幅上涨后立即购买股票，也不要在股价出现大幅下跌后立即出售股票。
第七章 安全边际
文章开头说道，68岁的巴菲特在佛罗里达大学演讲所引用的内容，其实就是本书最重要的两章之一（另一章是如何面对市场波动）：安全边际。
何为安全边际，即即使投资标的背后的公司未来的净收益下降，安全边际也可以防止投资者遭受损失或者失败。本质上来说，安全边际的作用是使投资者不必对未来做出准确的预测。如果安全边际较大，那么就足以保证未来的利润不会大大低于过去的情况，从而使得投资者不会因为时间的变化而遭遇风险。
证券市场价格高于证券的评估价格的差额，即反映了证券的安全边际。它可以吸纳计算失误或情况较差所造成的影响。被低估的证券很多来自于此类企业，既没有明显的吸引力，也不是明显没希望。如果有了安全边际之后，即使盈利能力有下降，仍然有可能获得令人满意的投资结果。
当然了，安全边际只能保证盈利的机会大于亏损的机会，并不能保证不会出现亏损。不过当购买的具有安全边际的证券种类越来越多时，总体利润超过总体亏损的可能性就越来越大。
很多投资人（或许是投机者）都感觉自己购买的时机十分有利，或者是自己的技能比别人高超，或者是自己的投资顾问或者盈利体系是可靠的。不过这些都没有说服力，真正的投资必须有真正的安全边际作为保障；而真正的安全边际可以通过数据、有说服力的推论以及一些实际的经历得到证明。
格雷厄姆建议对于那些非龙头公司，股价等于或低于其评估价值的三分之二时，可以购买。
《聪明的投资者》的笔记到这里基本结束了，掌握了以上几点，我相信作为一个价值投资者，至少道路的方向已经正确了。最后再做一些总结来结束对于格雷厄姆大师的敬仰。
所谓最明智的投资，就是最有条不紊的投资。
最首要的一条准则是：通晓自己的业务，知道自己在干什么。
第二条准则是：不要让其他任何人来管理你的业务，除非你能够足够细致地监控并理解他的行为；或者你在内心中有很强的理由相信他的品格和能力。
第三条准则是：如果没有可靠的计算表明某项业务获得合理利润的机会较大就不要涉足这项业务。尤其要远离那些利益不大，亏损却很严重的业务。对于积极投资者而言，意味着他的业务利润不应该建立在乐观情绪的基础上，而应该建立在计算结果的基础上。
第四条准则是：有勇气相信自己知识和经验。如果你根据事实得出了结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人会迟疑或反对。同样，在投资这个领域，一旦获得了足够的知识并得出了经过验证的判断之后，勇气就成为最重要的品德。
最后，格雷厄姆给我们煲了一碗鸡汤：
在投资领域，一次幸运的机会，或者说一次及其英明的决策所获得的结果，有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是，在幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着准备和具备专业能力的条件。我们必须在打下足够的基础并且获得足够的认可之后，这些机会之门才会向我们打开。我们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。
最后，金融领域的确存在着大量有趣的致富方式与可能。因此，积极投资者在这个大型的热闹场景中，应该能够同时寻找到快乐和利润。无论如何，兴奋是有一定会存在的。
--END--
