原则2--要不断从失败中总结经验并做到为自己所用#晨起，共勉。

早上好，我日更的第103天，感谢您看到我的文字，继续今天咱们继续我对《原则》这本书的读书笔记。

昨天说到本来一片欣欣向荣的m国股市，为什么说作者不知道“死神”正在一步步靠近，并最终拿走了他赚到的所有的钱甚至是本金。

答案是，

原则2--要不断从失败中总结经验并做到为自己所用#晨起，共勉。

6，1967年，美股见顶回落，随后开始长达13年的大熊市。

而人们一致认为股市会反弹，都不相信这是拐点。于是大家不停的拿钱继续购买更多的股票，作者也和他们一样，认为现在在低位，此刻买入，说等股市回升，到时赚得更多。最后13年的大熊市，让作者把所有的本来赚的钱还有自己的本金都全部还了去，这让作者认为自己之前在股市赚到的钱的知识，通通都是错误的。

作者后来才明白：股市反映的不是价格，而是人的预期。当实际结果比预期好时，股价上涨；当实际比预期差时，股价下跌，所有人一致相信市场会反弹，这就是最大的问题，把市场想的太好，股市也就越来越快下跌。

7，作者在大学开始进修学习金融，并通过学学了解大量有关于大众商品交易的知识。

而在此期间m国经历了越战，导致美元贬值，大家纷纷买入购买黄金，因为在此前m国政府已经说了不会让美元贬值，但是最后的结果却是美元大幅度贬值。

作者总结：千万不要相信政府决策者向你们承诺不会允许货币贬值时，说明政府越承诺，局势越危急。

但当天股市还暴涨了4%，作者不明白为何会这样？于是他对比的历史上的几次货币贬值，同样也出现过这种情况。

作者总结：历史总是类似，最好把此前类似的情况拿出来对比总结，否则很难找到正确应对之道。

1972年，m国流行漂亮50，就是50只有价值的股票，人们认为这是稳赚不赔的股票，于是纷纷买入。m国在金本位破产后，大规模的印刷钞票于是才有了短暂的繁荣。但是由于超发货币，制造了通胀，1973年发生了石油危机，导致股票股市大跌，漂亮50这样的大蓝筹大白马股同样受伤，于是人们纷纷对股市又失去了信心。

这里再次反映了人们的“共识性”问题。当大家都认为漂亮50不跌时它的价值已经反映在当前的价格上了，未来注定不会再高，除非人们愿意一直买入，否则短期内一定会有见顶回落的。

于是作者总结：历史情景再现货币宽松时，就会让股市上涨，同时制造通胀；而通胀就要紧缩，股市就会下跌。

原则2--要不断从失败中总结经验并做到为自己所用#晨起，共勉。

8，从此作者的心思开始偏向于大宗商品市场，他主动去美林证券的大宗商品部门实习工作，而这给他产生了积极的影响。由于大家都不去炒股票，开始纷纷炒作大宗商品，这给作者的事业赢来很大的转机。

在这期间，他结婚了。并有机构高薪聘请他，高薪2.5万每年。在那个时候这属于高薪了。

题外话，在学校在工作上不要只埋头做一件事，找时间多学其他的技能，这并不会是坏事，有可能会给您带来超额的收益。这让我想起了《和时间做朋友》的作者李笑来，他小的时候父亲给他15元钱去学习计算机编程，后来他利用所学到的这个当时被认为无用的东西，而编辑，排版完成，很多人都无法处理做到的英文排版书。因为这套英文书，太多的英语词汇，如果你只是手动的去排版，那工作量实在太大，所以导致在当时条件限制下根本无法完成，而李笑来偏偏在这上面有优势。他利用计算机编辑代码，成功完成了，后来在这套书上面他赚到了200万的稿费，至今还存在银行，给他每天都赞着利息。

成功的同时，随时都会有危险，世间法则本来就是如此。而作者就在商品交易事业做得很棒的早年，做了一次猪楠期货交易，却糟遇连续几天的跌停，这次惨痛的经历给作者一个很大的教训。

作者总结：你在进攻的同时一定要做好防守，否则钱根本保不住。

后来他跳槽到了希尔森，成了期货对冲业务的专家。对冲这个词听起来很高大上，其实就是替别人管理风险。例如有的公司经营的产品受价格波动影响比较大，所以需要在市场上做一些对冲仓位，让收益更加平滑和稳定，就是做对立面的投资，以防出现本金亏损过。在投资里，能保住本金不亏本的，这才是投资赚钱之道。这段话很有深意，大家可以自行体会。

1975年，由于客户喜欢他并愿意追随，于是他创办了桥水，他在自己的公寓里腾出一个卧室创业，为他的老客户提供对冲业务服务，他自己也做一点交易。

相对于股票他更喜欢在大宗商品市场上做交易，因为股市的不定因素太多和扭曲很久，在那个时候作者还无法把控准确。而商品市场就不一样它的价格完全取决于消费者的意愿，只需要分析他们的供应需求关系，成本，以及库存就可以了。

明天咱们再来说说作者通过这些商品的供需关系怎么判断价格的走势。不才，还望多多指点，谢谢了。