沙丘大学：详解私募股权投资的6大“退身”法则

投资圈最常听到一句话“人无股权不富”。一边是楼市调控，一边是“创新创业”热潮，中国已经进入科技知识创造财富和股权投资创富的时代。

私募基金最重要的四件事情是：募投管退。

私募股权投资的退出是私募股权投资循环的最后一个环节，也是核心环节，并起着至关重要的作用，只有顺利退出，才能实现收益。

私募股权投资的退出机制是指私募股权投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟后，将其持有的权益资本在市场上出售以收回投资并实现投资收益。

由于被投资企业内部成长过程和结果的多样性以及所依赖外部环境与条件的差异性，私募股权投资的退出路径也呈现出多样化的特点。

方正证券产业金融部副总裁吴梓境认为，我们在进行私募股权投资过程中，基于不同的投资模式以及所形成不同的投资角色，甚至是不同的投后要点,从严谨的角度而言，一个广义上的私募股权投资应该分为三大类：财务投资、战略投资、控制权投资（控制权收购）。

而在我们现行的股权投资中，财务投资所占的比重非常高。

对于一个财务投资人而言，获利的方式是进入和退出时候的一个估值差，也被称之为戴维斯双击。

所谓戴维斯双击，指的是当我们投资了一个公司之后，在投资过程中它具有当期的利润以及市盈率。当公司进行再次发展的过程中，它的利润指标或各项财务指标在高速增长。

与此同时，它包括市盈率在内的估值指标也在高速增长，最终二者的增长形成了戴维斯双击效应，使得投资人获得非常可观的盈利收益。

那么，基于财务投资人的角色，究竟有哪些退出路径呢？方正证券产业金融部副总裁吴梓境总结了以下六大退出方式：

1.分红

2.清算

3.股份的回购

4.股权的转让

5.IPO

6.兼并重组

那么：

每种退出方式的适用条件和运用核心是什么？

以退出路径为标准时，如何正确的选择合适的投资标的？如何合理的设置投资交易结构？

一起来听听方正证券产业金融部副总裁吴梓境的详尽解析吧！

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