投资101课学习 第二部分

第一堂投资课，老师告诉我们为什么要学习投资？以及学习投资的必要性，投资的目的是什么？投资的工具有哪些？选择投资对象基本的考量是什么？为什么投资会有回报？

带着这些疑问我们一一来看看大牛是怎么来解答的。

第一个问题：
为什么学习投资？ 老师的回答是，我们希望自己可以用“钱”这种资源尽可能地获得一些回报，我们需要有些常识，以至于不会被骗，也不至于白白浪费“钱”这种资源。而且学习投资还能够在生活中用一种理性的态度、量化的方法来看待各种事情，以及处理各种事情。

第二个问题：
投资的行为要围绕着目的进行，所以我们需要明确投资的目的是什么？老师的来信中提到可能的几种目的，如，为发财和回报，为保证财产不受损失，还有为了情怀或博得名声等，目的不同则策略也将不同。老师举了几个例子如下图：

例子2.1.png 例子2.2.png

投资的工具：

例子2.3.png

对于大多数普通人来说，投资的工具主要围绕着前2-3种，也就是股票、债券，以及不动产。

第三个问题：
选择投资对象基本的考量是什么？
老师指出除了“回报”这个最重要的一个考量指标以外，还有一个很重要的指标则是“风险”，总的来说，风险低的投资，回报肯定不会高，但是风险高的，回报未必高。紧接着老师引出来金融学的一个术语“夏普比率”，由诺贝尔经济学获得者夏普教授提出。
一个综合考虑回报和风险的量化指标如下公式：
夏普比率：
夏普比率 = （投资回报 - 无风险回报） / 波动性标准差

例子2.4.png

除了回报和风险，投资是还必须考虑的另外两个重要因素：流动性和准入成本。
流动性很好理解，就是投资随时变现的便利性，比如存款的流动性最好，股票次之，债券又次之等；
准入成本：比如买股票需要交手续费，买黄金变相交的钱，买房子要交手续费和税费等。

第四个问题
为什么投资会有回报？
老师从最本质的问题“财富从哪里来”来解答这个问题，他说财富只有两个来源，创造和掠夺，我们通常会认为在过去的殖民时代早期资本主义的财富是靠掠夺而来的，但实际和创造出来的财富相比其实是九牛一毛。
掠夺财富：
其实今天依然存在掠夺获得财富，比如像欧洲养了非常多具有劳动能力却在家吃福利，过得比工薪阶层还要好的人，另外在房地产上所获得的财富也属于这一类，早期房地产开发商拿到了批零差价，买房的人拿到了零售的利润，早期没有钱买房的就没有资格参加利润的分配，这部分价值都不是创造出来的，因此都具有掠夺的性质。总之，掠夺属性的财富常常只能获得一次，谁夺得了就是谁的。在亚洲，在经济刚刚开始腾飞时，一定要投资房地产，因为这是亚洲国家走过的必经之路。
创造财富：
比如，债券、股票、房地产投资能够回报是因为他们参与了创造财富的过程，投资获利的本质其实就是生产力的不断发展，从长远来讲经济能够增长，紧接着老师分析了关于为何资本可以获利的原因，资本的作用是可以加速获利的速度，资本越稀缺资本获利就越多，反之，提供资本的银行家越多，获利就越少，这样就有了企业低利息贷款和企业的债券了，

再后来一部分工厂主或商人们愿意出让一部分所有权获得现金，而不借贷，就有了现在的“股票”，股票的回报是随着一个公司盈利能力而变化的，如果创造财富的能力在增加，那么它的存量就值钱，资本的回报就增加。总之，资本是需要获得回报的，这是钱能够生钱的原因和合法性所在。

对于一个国家，情况也是如此，加入经济发展速度是10%，那么今年比去年多创造了10%的财富，那么创造这些财富的公司的价值，也应该相应增长。因此，从这个角度讲，股市从长远来看永远是向上走的。因此，那些坚持在股市上长期不断投资的人都能挣到钱，比如巴菲特等。

但股市并不会因为国家经济的增长而增长，因为决定股市增长的原因非常多，比如国家对其的监管，或者国家政治不稳定等。美国的故事之所以上涨的较快，首先是因为股市监管好，风险小，其次，最根本的是美国大部分上市公司都是国际化公司，严格的监管和退市制度，才保证了上市公司的资质和质量较好，从而才保证了股市快速增长。

下周我将继续分享吴军老师以下几个话题，敬请期待！
投资中的误区
投资中的骗局
围绕目的进行资产配置
几个基本的金融常识。