从莱克电气科沃斯2018年报，看吸尘器在中国市场的兴衰

被誉为中国家电业“懒人经济”最大受益者，吸尘器过去3年间，如同厨房里的洗碗机一样，收获一轮井喷式增长的新通道。奥维云网数据显示：2018年吸尘器市场零售额194亿元，同比增长32.1%；中怡康数据显示：当年吸尘器市场零售额达到216.3亿元，同比增长44.4%。

在高达30%以上的市场增速背后，却是吸尘器当前在中国家庭的保有量仍偏低，导致市场规模仍偏小，企业的综合实力偏弱。这也让中国吸尘器行业在资本市场的两面专业化旗帜，莱克电气和科沃斯至今还将市场经营的重心，放到海外市场，来弥补国内市场规模小、公司规模做大难的现实尴尬。

当前，两家企业虽然在吸尘器这个品质生活新标配上，保持着40%以上的毛利率。但是，受制于市场推广、用户教育，以及海外贴牌代工等各种因素限制，无论是莱克，还是科沃斯的企业净利润率都在8%上下，远不及传统空调业的格力、厨电业的华帝和老板，净利润已经达到10%以上。

此外，虽然两家公司的主业都在吸尘器这个行业，但相对于莱克电气仍定位于清洁电器的身份，科沃斯却试图通过扫地机器人的新身份，可以借助AI技术、5G等潮流，跳出传统吸尘器，打造扫地、擦窗、空净等一系列机器人产品，希望可以实现对戴森等品牌的弯道超车；虽然在2018年科沃斯的营收增速远超莱克，但规模仍然偏弱，但进入2019年一季度后，双方都不可避免遭遇到外部市场冲击，双双回落。

过去的2018年，虽然莱克电气与科沃斯的营收规模相当，但从营收增速来看，莱克却全面“跑输”科沃斯。年报显示：2018年科沃斯总收入达56.94亿元，同比增长25.11%；净利润达4.85亿元，同比增长29.13%。公司整体毛利润37.84%，净利润率则为8.5%。2018年莱克电气实现营业收入58.64亿元，同比增长2.70%；净利润4.23亿元，同比增长15.73%。公司整体毛利率25.16%，净利润7%；

进入2019年一季度，莱克电气营收14.05亿元，同比下跌6.71%，净利润8589万元，同比增长18.32%；科沃斯营业收入为12.47亿元，同比增长3.10%；净利润为7014.30万元，同比下降23.79%；虽然莱克电气在今年初的营收再次跑输科沃斯，但净利润却赢过科沃斯。背后原因，应该与科沃斯推动自有品牌在海外市场的经营，而莱克更多以贴牌代为业务参与海外市场有关。

虽然这两年来，吸尘器在中国市场取得超高速的发展，对于莱克电气和科沃斯来说，单靠中国一个市场的驱动显然很难快速实现营收规模的快速增长：一方面，吸尘器市场拥有戴森、Shark，以及美的、小狗、小米等众多企业的参与抢食，竞争白热化；另一方面，吸尘器产业整体规模仍然偏小，单靠中国本土的深耕短期难以快速做大。

年报显示：2018年科沃斯国内营收27.99亿元，但毛利率高达44.90%；海外营收28.95亿元，毛利率31.02%；海外市场规模略高于国内市场，一是代工业务，二是自有品牌业务，形成双轮驱动；当年莱克电气国内营收19.24亿元，毛利率40.14%，；海外营收38.77亿元，毛利率17.73%；最近几年莱克一直在国内发力自有品牌的吸尘器、空净业务，其主营来源还是海外市场代工业务，这也导致其在海外市场的毛利率要明显低于坚持自有品牌和代工2条腿走路的科沃斯。

透过科沃斯、莱克电气的营收来源、营业利润，基本可以看出，对于中国吸尘器产业来说，任重而道远：一方面，要通过产品创新、市场升级，引导并培养用户消费习惯，最终推动产业规模的放量上涨；另一方面，则是要借助大企业的力量和平台，推动整个行业市场蛋糕的快速做到。

由此来看，无论是科沃斯、莱克电气等上市公司，还是戴森、Shark，以及美的、小狗、小米等企业，在吸尘器市场放量上涨的良好开局下，还要做好打“持久战”的心理准备，真正从产品创新和用户体验两个角度，进一步激活需求、推动产业持续发展。

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