每日问答 第794天

2021年1月22日        周六

1、问： 中概互联场内价格和场外价格，哪个是基准呢？

答：大家习惯以场外的价格为基准。因为场外是基金公司根据持仓情况计算的结果，一天只有一个价格，场外更贴近实际价值。而场内的价格是价值加情绪，是实时的人与人交易的价格，与基金公司无关。 其实没有准不准一说，场内实行连续竞价制，场外一天公布一次净值，仅此而已。

2、问：有老师讲市场风格转换中提到了高pe/低pe，高pb/低pb 这两个比值。请问这两个数值代表了什么意思呢？谢谢

另外小盘/大盘指的是什么呀？是小盘总市值/大盘的总市值吗？谢谢。

答：pe和pb是市场估值常用的两个指标，一般用这两个数据的历史百分位高低进行估值，前者是市盈率，后者是市净率。在券商报告中，一般来说高pe、高pb、小盘代表成长风格，低pe、低pb、大盘代表价值风格，从这3个角度观察风格变化，比值越大说明成长风格越占优。提示一下，大小盘和成长与价值的界限划分不是我们理想上泾渭分明，更多的时候是很难分清的，就是你中有我，我中有你。

3、问： PPI是不是滞后指标？

记得PPI应该是同步。

答：ppi和cpi都是滞后指标，当经济活动起来了以后，价格才会高上去。

4、问： 如果场内ETF基金的持仓有10%的银行存款，那场外ETF联接基金有90%投资于基金，其它的是银行存款。那么这90%里又有10%的存款，那实际上我们的投资中，只有80%投资到了股票，对吗？那场外联接基金的仓位不如场内纯粹了。

答：你理解错了。场内etf基金都是满仓的，不会有银行存款的。场外etf联接基金是为了应对个人投资者赎回，才会留有现金。而场内的交易不是基金公司与个人投资者的交易，而是个人与个人之间的交易，不存在基金公司应对赎回的问题。同学说哪个场内ETF呢？一般情况下，只有LOF基金，它同时存在于场内市场场外市场，它保留有的一定的存款，场内场外是同一基金。你说的应该不是ETF，应该是LOF基金。

5、问： 你好，今天有证券公司推荐富国同业存单指数7天持有，说是春节期间薅银行的羊毛。我大概百度了一下，是净值型的，也是有波动的。考虑到央妈现在宽货币，市场上应该是不缺钱的，羊毛应该没那么好薅吧？

答：你理解的对，银行的羊毛没有那么好薅的。其实不涉及薅不薅羊毛，就是一个现金类理财产品，买货币基金或者逆回购春节也有收益。说薅羊毛只是销售平台的营销手段而己，听着很高大上，很帅气。银行职业就是玩钱的，一般人能玩过他么？