陈湛匀：企业上市背后最大的赢家是谁？

私募股权投资（PE）是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中，PE会附带考虑将来的退出机制，即通过公司首次公开发行股票（IPO）、兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出获利。简单的讲，PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司，注资其中，获得其一定比例的股份，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利。

陈湛匀从案例中指出：创立八年的小米并没有让股权投资者失望，上市之后最早期的种子投资，回报率将达到886倍，晨兴资本作为小米最早期的机构投资者，将成为小米上市后机构投资者中的最大的资本赢家，DST、启明创投、顺为资本、全明星投资也将获利颇丰。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

这几轮融资结束之后，公司股东增至71席，其中A类普通股占比31.9706%，B类普通股股东占比17.8666%，优先股总共占比50.1628%。其中晨兴资本持有已发行在外股份总数的约17.19%，DST旗下的Apoletto持股约7.01%，启明创投持股约3.98%，顺为资本持股约2.92%，全明星投资持股约1.24%。

2018年7月9日，小米在香港证券交易所正式挂牌上市，股票代码 01810.HK，IPO募集资金达到370亿港元，公司计划将募集资金的30%用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品，30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链，30%用于扩展全球业务，10%用于一般营运用途。在香港上市之后，小米将择机通过发行CDR的方式在境内上市。

创立八年的小米并没有让股权投资者失望，上市之后最早期的种子投资，回报率将达到886倍，晨兴资本作为小米最早期的机构投资者，将成为小米上市后机构投资者中的最大的资本赢家，DST、启明创投、顺为资本、全明星投资也将获利颇丰。

小米目前正在打造自己的智能生态圈，主要包括智能硬件，内容生产和云服务，截至2018年3月，小米集团通过投资和管理建立了由超过210家公司组成的生态系统，其中有77 家智能硬件生态链公司，30 家已发布产品，16 家年收入过亿，并且华米科技、紫米科技等4 家企业估值超过 10 亿美元。除了在生态链企业之外，小米在文化娱乐与本地生活领域也有布局。但目前对于小米来说，最大的短板就是缺少硬件和软件方面的研发。2017 年 3 月，小米推出自主研发的芯片“澎湃 S1”，表示将继续加大对芯片研发的投入。

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，并被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，与英美法徳加拿大等国家名校进行学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家。陈湛匀教授已获近20项国家、省部级优秀科研奖。陈湛匀教授长期专注于地产金融、高新技术、中小企业成长，对这些领域保持高度前瞻性，具有丰富的实际经营经验。他擅长实用解决具体方案，将广泛的商业知识和特定行业的深入了解相结合，致力于运用金融专业技术帮助企业提升可持续竞争优势、赢利能力，放大企业价值并创造价值，成功辅导不少企业上市。