A股的换手率高企与牛短熊长

最近对数据好奇。之前查到了这么一组数据，充分展示出A股市场与境外资本市场从参与者结构到换手率的差别。

    A股的换手率高达美股的几倍

图中举的例子是2017年，A股的大牛市，可能有些夸张。可以再找找2021年的数据。

换手率确实与价格波动息息相关。从这个角度来看，茅台坚持不拆股，其实是对换手率的保护。

从图上可以看出，市场低谷时，换手率也下降了超过三分之一。可以认为，A股每一轮牛市都是由情绪带来的快速交易推动的，而不是因为经济发展和企业内在价值缓慢增长的稳定推动。

毕竟A股只是个三十岁出头的年轻人，性格还不够稳定。但有生之年，还是有信心可以看到A股情绪逐渐稳定的一天。