介绍收益率曲线

为了给以后更加深入的学习打基础，这次我们要介绍一项做投资分析需要使用到的基本工具--收益率曲线。

收益率曲线（Yield Curve）是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。

人们通常谈论的收益率曲线，是指国债收益率曲线，我们也用它作为一个简单的例子，介绍给大家。

总所周知，国债根据借贷时间长短的不同，分为短期国债，中期国债和长期国债。
国债是一种可靠的投资方式，简单而言，就是个人贷款给国家，并获得贷款凭证，贷款当然要收利息，所以购买国债，也会获得利息。根据贷款的时间长短不同，收益率(利率)也不同，一般来说，贷款时间越长，收益率(利率)就越高。

于是，以贷款时间为x轴，以收益率(利率)为y轴，我们可以画出一条收益率曲线。例如，我们看看2016某时期的国债收益率曲线：

国债收益率曲线 国债收益率.JPG

从曲线上，我们可以看出，贷款期限越长，收益率越高，因为你购买越长时间的债券，意味着你冒着越大的风险，在越长的时间周期内，能够发生的事情就越多，例如政府破产或者通货膨胀等，所以较高的风险，必须有较高的收益率。也就是说，通常情况下，收益率曲线的形状总是斜向上的。

那么你可能会问，收益率是由谁决定的呢？
当国家需要贷款的时候，例如国家需要10亿的贷款，它发行10亿的国债，并且公开拍卖这些国债，所以人，全世界的人都可以选择购买，根据需求和供给关系，政府就能决定收益率的大小。想买的人多，也就是需求大，收益率也就可以制定得低一些。