投资新人照样可以玩转可转债（八）

接着笔者上一篇文章，今天继续和大家聊聊可转债。（没有看过的，请点开笔者的之前文章查看）

可转债比投资股票更具有优势的一点还在于，他是保底的，而保底就会给人一种踏实的感觉，你敢梭哈一把大的，而股票你很少敢压上自己全部的身家性命，搞个指数基金，笔者还劝大家去定投呢，因为万一投在了高点，你还真未必能赚到钱，但可转债不会，赚钱是肯定的，只是赚多赚少的区别，所以如果遇到合适的点位，其实是可以使用重资产投资的。反正也不会赔钱，当然可以做的更加激进一点。这样你的复利往往会更高。比如我们跟定投对比，其实定投是可以做到年化20%止盈的，但是考虑到你还有资金没有投进来，所以总的资金回报，大概只有年化15%不到，而可转债就没这个问题，你可以始终保持较重的仓位，几乎就是资产的百分之百，全在用于投资。安全可靠收益还很高，最大的优点是他还不闹心。

我们看可转债投资的三大流派，和八项注意，分别是安全分析派，期权定价派，规则套利派，其中，安全分析派的风险最小，期权定价和规则套利属于是另一套玩法，风险要大一点，换句话说后两种并不保证稳赚不赔。

先说安全分析，曾经有位资深投资人，总结出了一套玩法，110块钱以下买入，一般设定最多投两年，赚30%就收手，是不是简单到爆，这其实就是利用了我们之前讲到过的可转债100%保底，和99%会让你转股的特性。不图天长地久，只为了转股吃那30%，所以转完股就卖，绝不恋战。

这种做法就是深知可转债的精髓，不贪婪不恐惧，就吃转股的这30%，以后正股涨再多，我也不眼红。很多人都说，万一遇上牛市了，一下翻倍的利润也不要了？是的不要了，但其实由于牛市来了可转债涨的也比较多，而且也比较快，所以往往你能做上个2-3只，能赚2-3个30%，也还不错。

第二个流派，期权定价派，这个流派把可转债看成了期权，然后通过一系列的数学公式，来解析他的最终价格。这种高大上的玩法，可以用于教学，但不太适合中国国情。有些模型得出结论，可转债价格超过了140的时候，还在建议买入，但其实这时候再买入，亏损的概率就很大了，因为过了130的强制赎回位，所以没有人再给你保本了。这就失去了可转债投资的意义，你要是这么看好公司的发展，还不如去买正股更划算。

第三个流派叫做规则套利派，比如他去找那些，快要触发向下修正条件的可转债，然后他提前买入正股，等着这边下调转股价之后，那边一定会拉升股价。从而获取套利机会。这种玩法其实就是利用可转债当一个指标，然后瞄着他们的正股，一旦有条件要被触发，他就提前买入正股，然后赚取短期价差。但注意，我们一直在套利的前面加上三个字，无风险！但真的是无风险套利吗，其实未必，只能说风险比较低，但绝不是没有风险，比如他就是不触发向下修正转股价的条件，或者触发了公司也不去下调转股价，那你拿着他的正股可就毁了，预期没有兑现，往往迎来更加猛烈的暴跌。

所以总结一下，大家最好还是选择安全分析派，只吃可转债的面值，到强制赎回之间的这30%，这块才是安全无风险的收益，这就意味着我们不要超过110去买可转债。另外，再苦再难，也要尽量持有2年，两年后90%以上的机会，会让你赚到那个30%。

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