【4】｜《周期》读书笔记— {12-4} 市场周期——集周期于一

2023-08-20 本文已影响0人云上游景观

本章第四部分内容主要讲述了泡沫和暴跌的概念，以及二者的金融表现及其中的实质原因。

【泡沫】与【暴跌】

当市场持续上涨且累积涨幅相当高的时候，市场被称为“牛市”，当市场持续下跌且累积跌幅相当高的时候，市场被称为“熊市”。

牛市如果还继续涨的更高，就成了大牛市、狂热大牛市、疯狂大牛市。

熊市如果还继续暴跌，就成了大熊市、危险大熊市、恐慌大熊市了。

用现在的词来讲，极端大牛市是泡沫，极端大熊市叫崩盘。

【泡沫案例】

1.南海泡沫

南海公司承诺偿还英国的全部国债，它垄断了英国和南美洲的贸易，结果南海公司的股票在1720年火爆了整个大英帝国，半年上涨了8倍。

2.1995年到2000年，市场上出现了高科技泡沫、互联网泡沫和网络股泡沫。

3.房地产泡沫和抵押贷款泡沫。

【暴跌案例】

1.股市大崩盘：美国历史上最有名的1929年股市大崩盘，引发了一场历史上最严重的经济大萧条。

2.房地产和抵押贷款在2007年后开始大崩盘，引起全球股市大崩盘。

【大涨与泡沫区别】

并非每一波大涨都是泡沫。例如：20世纪60年代市场狂热追逐的“漂亮50”成长股。它就是一个非常好的泡沫例子。它的表现是：大家都相信，对于那些资产来说，“根本不存在价格太高这回事”，你不管用什么价格买，肯定都会赚钱。

【明智的投资原则】

1.算对价值，用数据分析计算清楚价值区间究竟是多少。

2.买对价格，坚持只有当价格低于价值的安全边际相当大，以及投资吸引力相当大时，才会买入。

任何一种投资举动，如果不是建立在价格和价值的比较上，只是建立在一种空泛的概念上，就是不理性的投资。

【投资损失的原因】

“股市至理名言”：这些公司都是超级明星，你不管用什么价格买都不会赔，只要拿住了，它们将来肯定能赚钱。

任何时候，投资人不管价格高低都愿意买。这种做法都是基于情绪和从众心理的，而不是基于冷静的分析。

“什么价格买都不会赔”的下场，根本没有任何资产能好到价格再高也不会被高估的地步。这就是投资损失惨重的原因。

【产生泡沫与暴跌的关键因素】

“价格再高也不会赔”，是产生泡沫必不可少的关键因素，也是产生泡沫的显著标志。同时，在泡沫期间，加杠杆或者配资是非常不理性的表现。

“什么价格买都不会赔”，是泡沫的终极成分，也是市场过高的铁证。

达到泡沫，很多投资人最终输给涨幅，高价买入，最后导致巨大亏损。

事实上，本篇内容与上一篇“牛市与熊市”有着异曲同工之处，只不过泡沫与暴跌都发生在牛市与熊市的极端时期，是非常明显的牛熊标志，也是很好的市场特征。

市场周期识别的明显特征，在低买高卖的过程中，一般卖不到泡沫阶段，除非阶梯式卖出，但也很难。能吃到鱼身就很不错了，毕竟太贪导致的就是极端性的损失，要守住胜利的果实。

崩盘时期，即熊市底部，通过对比分析前几轮周期的底部一般可以判断位置，但是有多少人是理性买入的。

已经是底部了，可人们跌怕了，还觉得不是最低点，都在等待更低，导致错过了很便宜的钻石坑。

泡沫与崩盘还会出现，我们要做的就是赚取胜利的果实，买到便宜的筹码，不断积累财富，就这么简单。