检测您的财务结构
原创： 超级数字力林明樟 MJ财报说 昨天
在选择投资标的时，生意好、获利能力强的公司总是容易吸引投资人的目光，毕竟，能够赚大钱的公司谁不喜欢呢！
但是，这是否就代表这间公司是投资好标的呢？ 那可不一定！
一个好的投资标的，除了要会赚钱，「财务结构」也一定要够稳固。因为唯有财务结构稳固，公司才能够应对市场中的突发状况、度过经济环境变动的大风大浪之后，还能够生存下来。
打个比喻，一般人买房时，若是看到外表美仑美奂、内装气派辉煌的房子，如果负担得起，一定都想要马上买下来入住享受。
但是你有没有想过，这样外表气派的房子，却不一定耐住。
毕竟一间房子要能住得长久、住得安心，比起装潢，更重要的是建筑结构够不够稳健、建材是否为真材实料。
1留意负债比80%以上的公司
当风和日丽时，房子没有遇到外力侵袭，住在里面当然不会有任何问题，但是一间房子若想要在台风、地震来袭之后还能屹立不摇，装潢可以不够美，但是建筑结构一定不能差。
财务结构之于一间公司也是如此， 景气好时，生意人人都会做，赚多赚少的差别而已，但是一旦景气衰退，生意不再好做的时候，就不是赚多赚少的问题，而是一间公司的生存之战。
财务结构不稳的公司，往往会在景气寒冬时，无法撑过而倒闭，因此一间公司要经得起景气考验，财务结构一定要稳。
财务结构要怎么评估呢？首先我们要先来看懂资产负债表由资产、负债和股东权益组成，而且有一个重要恒等式：资产=负债+股东权益。
左半部就是一间公司所拥有的「资产」，而右半部则是在表现一间公司所拥有的资产是由哪些资金所打造出来的，若是来自外部的资金就是「负债」，若是来自内部的资金则为「股东权益」。
而负债与股东权益占资产的比重是反向的关系，也就是当负债比重高时，股东权益占比就相对低；反之，当股东权益占比高时，负债比重就低。
2来自内部资金比重愈高愈好
而一间公司的财务结构是好或不好、稳或不稳，关键就在于资金来源的比重如何。
如果我们把债务跟股东权益中间放上一根「棒子」，来代表公司资金的来源比重，则那根棒子，愈高愈好。
「负债比」是最常使用的评估指标，当一间公司的负债比愈高，也就是棒子的位置愈低，表示资金来源都是向外部举债的时候，这间公司的经营风险会比低负债比的公司要来得大，破产、倒闭的可能性要高得多，因为银行的特性通常都是「晴天借伞，雨天收伞」。
负债计算公式：
3 负债比80%以上公司倒闭危机迫在眉睫
同样以买房比喻，每个人要买房，资金来源不外乎3个：自己、父母和银行，你可以试想看看，买房利用哪一种资金来源对你的财务压力最大？
若是买房能够全额都自己负担，不用跟父母拿、银行借，这样压力一定最小，因为既不用还利息、也不用看人眼色。
若主要资金是来自于父母的话，压力可能会稍微大一点，但毕竟是自己的父母，借贷条件可能还是很宽松，甚或还有可能会无息借你，就算有时手头比较紧，还不出钱，父母想必也不会太计较。
若是跟银行借的话，那么利息就一毛都不可能少，且还款也绝不能拖欠。若是景气好，你工作顺利、常常加薪领奖金，还款无虑，那也不用太担心。
但最怕的就是，景气反转，你工作一夕之间不保，收入来源中断，万一缴不出房贷，马上面临房子被银行收走拍卖的压力，之前的付出可能瞬间化为乌有。
对公司来说也一样，若是公司的资金来源以内部资金为主，那么就算当景气不好收入减少时，对公司来说压力也就没那么大，毕竟股东多半不会在景气不好时，逼着公司要付钱（股利），而是会共体时艰。
但若是公司资金主要来自于向外借贷，那么就算景气不好时，利息还是要付，债主也不可能因此不催你还钱，反而还有可能逼得更紧，公司一旦还不出钱、跳票，下一步可能就是要倒闭了。
事实上，当一间公司的负债比高达80%以上时（银行股例外，因为有银行法的特殊保护），通常就代表公司有资不抵债的危机，许多公司要倒闭之前，负债比更常常飙到100%以上。
以2015年宣布从台股下市的胜华科技为例，胜华科技一度曾经是全球第二大触控面板厂，营收曾经突破千亿元，但是获利不佳、扩张太快，公司赚不了钱，最终只得黯然下市。
但胜华的危机早有警示，从2013年起负债比就节节高升，到了2014年第3季就超过80%，破产时负债比更是高达210.9%。
因此一间公司的负债比绝对不宜太高，因为一旦太高，市场出现风险时，公司的还债压力就会大增，很容易撑不下去。
而且银行向来有「雨天收伞，晴天借伞」的行为，当公司的负债比太高，代表公司在外欠钱多、还款压力大、内部资金低，对银行来说并不是一个好的讯号。
因此当公司需要再度向银行借钱时，银行就可能不会再借，那公司的资金运作可能就更为吃紧，变成恶性循环。
反之，若负债比低，不仅代表公司还款压力低，也显示股东对于公司支持度高。
因为这代表当公司增资、跟股东要钱时，股东会因看好公司前景愿意持续投入资金支持公司，而不用再向外借钱，毕竟「肥水不落外人田」，股东能够自己投资、自己赚，何乐不为呢？
注意看看那些好公司的特性，通常那根棒子的位置都不会太低。
