股票一直下跌怎么办？

最近股票基金市场哀鸿一片，黑天鹅一只接着一只：乌俄战争，疫情反复。让大家的情绪都低落到了冰点。

在荔枝理财上看到了一篇关于公募基金“一哥”的季报发声的解读，觉得特别好，跟大家分享一下：

【原文】

公募“一哥”张坤发声：股票下跌焦虑怎么办？

4月22日凌晨，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金公布了2022年一季报。

净值回撤背后，张坤称自己仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。从行业配置看，他在一季度对旗下4只产品持仓做了进一步调整，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选三只产品均增加了科技等行业的配置，降低了金融等行业的配置，易方达优质企业三年持有同时增配了医药；易方达亚洲精选则增加了能源、医疗等行业的配置，降低了地产等行业的配置。

【力哥点评】

张坤的季报写得实在太走心了，让人忍不住想要全文截取。

张坤在季报中坦言：“一季度，基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到了焦虑，我也有同样的感受”。

他对这种焦虑进行了分析——焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌，更来自对未来继续下跌的担忧。毕竟大脑天生就会感知趋势，即使其并不存在。如果某个股票连续上涨了三天，人们就会自动预感第四天上涨，如果第四天这只股票真的上涨了，多巴胺就会释放，人们就会有满足感。而且，预期好事和坏事的感觉，往往要比实际经历它们更为强烈。当想象可能发生的痛苦事情时，那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。

张坤在季报中提到，当人们被问及“这只股票是否会继续上涨？”，人类的感觉系统会“诱骗”他们回答一个截然不同的问题“这只股票是不是一直在上涨？”，而投资者往往很难意识到这一点。

他指出，究其原因，在经历了上百万年的自然选择后，我们的大脑形成了最有利于生存的特点，但其中某些特性却是对投资不利的，例如，相比于大脑中最原始的部分——感觉和情绪系统(杏仁核和脑岛等)的强大力量，理性分析的部分(大脑皮层)要弱小许多。

而在处理信息时，感觉系统往往会第一时间接管，我们需要耗费相当的能量和时间才能用理性分析系统接管过来。这就使人们在面对难题时，有时会不自主的将它替换为另一个较为简单的问题。

“我们无法改变大脑的这些特性，毕竟是靠着这些特性，才活过了生存条件残酷的原始社会。而坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提，然后才能避免投资受到这些特性的伤害。”张坤直言。

那么股票下跌的时候我们又能做什么呢？

张坤给大家的建议是，需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：

1. 我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化？

2. 最初的投资理由不存在了吗？

3. 股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗？

他还引用了格雷厄姆曾经说过的话——大部分投资者失败的原因在于，过于在意股市当前的运行情况，对于这样的投资者而言，股票干脆没有市场报价可能会更好一些。因为这样的话，他就不会因为他人的错误判断而遭受精神折磨了。人类的反射系统过分关注变化，以至于它很难注意到保持恒定的事物。

而股票价格就像天气，永远都在变化且捉摸不定、难以把握，而企业价值就像气候，始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内，抓住我们眼球、决定环境的似乎是天气，但就长期而言，真正决定一个地区环境的还是气候。（瞅地不瞅天气）

【个人感受】

张坤“一哥”的三个问题，值得我们每一个处在焦虑情绪中的投资者认认真真地问，平静地回答：

1. 我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化？

2. 最初的投资理由不存在了吗？

3. 股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗？

问完之后，我的内心平静了很多。有用呢！