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03.为什么股市中的大部分人赚不到钱？

• 先说一个现象：牛市其实比熊市更容易亏钱。因为大家在牛市的初涨的时候就卖掉落袋为安，在高峰的时候就赶紧买入，在疯狂下跌的时候舍不得卖。
• 人没有直接感知事物价格的能力。人对东西价格的判断很容易受到外界的影响。比如我们猜测意志铅笔的价格，1-5元，已经是5倍之差，擦测一个电脑的价格也是取决于比较别的品牌电脑的价格。所以，大多数人没有给企业、股价正确估价的能力。
• 股价=价值X估值。那股票非理性的，我们无法预测的原因就在于估值。估值其实是有最不懂股票的韭菜用预期和情绪决定的。
• 大多数人对于错过了一个涨停，一个牛市就痛心疾首，对于自己持之以恒的错过整个时代却恍然不觉。

04.股票的预期收益率应该是多少？

• 很多人股票赔钱的根本原因在于缺乏对价格的感知能力。这既是对市场运行规律认知不足，也是情绪影响，不能正确估价价值+估值。
• 股票代表国家内最好的上市公司。如果把GDP理解为一国所有企业的增速均值，我们预计可通过股票获得8%-10%的收益。
• 一只股票的长期回报率回合企业长期实现的ROE（净资产收益率=净利润/净资产）
• 要提高长期收益，两种方法：1. 在组合中纳入更优质的公司。2. 利用市场、情绪波动，低买高卖。长期坚持可到12%。
• 离开本金、时间长短、资产占比来谈收益率意义不大。1000元年华20%也无非200.年轻时把经历放在积累本金上，拿点小钱股市练手，认真的锻炼认知，情绪，投资能力。投资要把时间拉长到五年十年。做好资产配比，留足基本开支、应急金、买好保险，然后把尽量多的钱投入股市，静待花开。