首尾收益相差40%，第三季度都有哪些基金赚钱啦？| 基金季报

明天就十一啦，豆友们是不是已经在开玩的路上飞奔了…豆妹按捺住一颗不羁的心，给大家分析基金表现，就怕大家赚不到钱，路上看看好安眠。好了，说正题：三季度A股市场基本围绕3000点窄幅震荡，乏善可陈，即便幅度可观的阶段性机会也很少。

其中，7月和8月的上半月表现尚可，出现阶段性震荡上涨的行情，但幅度较小，期间最大上涨不足10%，促使市场上涨的核心也并非基本面变化，更大程度上是市场情绪的修复。

基金业绩方面，整体表现尚可，无论股基债基均取得正收益，其中债基涨幅较大。偏股业绩差异悬殊，首尾相差40%，择基重要性凸显。对于后市，市场四季度仍难有趋势性机会，监管趋严致使主题概念炒作受到抑制，热点板块轮动无序，持续性不强，建议不要追逐投机。

市场回顾

股市：乏善可陈。

三季度A股市场基本围绕3000点窄幅震荡，别说趋势性机会，连幅度可观的阶段性机会也很少。其中，7月与8月上半月表现尚可，出现短期阶段性上涨行情，但幅度较小，最大上涨不足10%，促使市场上涨的核心并非基本面变化，更大程度上是市场情绪的修复。

从市场风格来看，权重股表现略好，创业板指小幅下跌，监管趋严及抑制主题炒作，对中小盘股压制较大。从基本面因素来看，政策放松趋缓及监管升级对市场形成压制，深港通预期对市场形成利好，但难以形成趋势性影响。

图表1：本周市场主要指数涨跌变化

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据截止日期：2016年9月30日

债市：平稳上升。

三季度无论是利率债还是企业债均表现突出，经济数据走稳，房地产行业销售强劲，钢铁等大宗商品价格快速攀升，地方有形之手介入，信用违约担忧降低，投资者对信用债再次乐观，产业债信用利差普遍下行，煤炭、有色、钢铁信用利差收窄40BP以上。但随着乐观情绪释放，预计债市将步入震荡走势，建议投资者降低收益预期。

基金业绩

偏股基金：主题基金涨幅较大。

我们统计的1600多只偏股主动型基金整体涨跌参半，平均上涨0.74%。虽整体涨幅微弱，但部分基金涨幅仍较大，排名前十的基金涨幅均在10%以上，金鹰技术领先大涨16.70%，涨幅居首。涨幅较大的基金中，得益于港股市场的良好表现，多数为沪港深主题基金。

与此同时，三季度部分基金大幅下跌，少数基金大跌超20%，巧合的是跌幅最大的同样来自金鹰基金，其中，金鹰核心资源大跌20.80%。跌幅较大的基金多数为主题性基金，其中上投摩根、长盛部分基金跌幅较大。

图表2：本周偏股基金业绩表现前十后十

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2016年9月29日

偏债基金：赚钱效应突出。

得益于债市的突出表现，三季度债基整体表现优异，平均上涨1.91%。从具体产品来看，涨幅较大的债基多数为主配信用债的基金，且部分定开债基表现突出，涨幅最大信诚岁岁添金大涨11.98%，排名前十的基金涨幅均在5%以上。

虽然债基整体表现良好，但仍有部分产品出现下跌，但多数跌幅较小，天弘永利E大跌超10%，主要是巨额赎回所致。其他如华安、上投摩根等部分基金跌幅较大。

图表3：本周债券基金业绩表现前十后十

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2016年9月29日

后市展望

三季度股市表现平平，延续窄幅震荡行情。目前来看，市场核心变量无根本变化，房价持续走高，投机炒房愈演愈烈，预期政府后期将会略有表示，但也仅此而已，房地产炒作热情仍将持续。

市场四季度仍难有趋势性机会，监管趋严致使主题概念炒作受到抑制，热点板块轮动无序，持续性不强，建议不要追逐投机。

对于基金投资，具体配置建议如下：

1、选股能力突出的成长风格基金长期有望获得突出超额收益，可逢低参与；

2、配置均衡的稳健型基金持续性较优，值得长期信赖，可长期布局；

3、当前市场适合定投积累筹码，建议持续定投；

4、债基维持稳健收益的概率较大，建议关注固定收益投资管理能力突出产品。

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