3月7日，央行更新了官方储备资产表。数据显示，截至2018年2月末，外汇储备31344.82亿美元，比1月末的31614.57亿美元下降270亿美元，结束十二连升。

关注邑嘉的朋友都知道，我一直在文章中提醒大家，要关注央行外汇储备的变化，因为这个数据对我国未来货币政策和资产价格的走势影响非常大。

01

外汇储备怎么理解

那什么是外汇储备呢？

根据官方的定义：外汇储备是指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产。

这句话理解起来还是很别扭，那我举个通俗例子你就明白了。

其实外汇储备就相当于商人的小金库。假设中国是一个很会做生意的商人，他在全世界卖卖卖，赚到了很多钱，但是这些钱都是外币，在国内没办法正常使用。

于是他就先把这些外币存在小金库里面，然后印出同样币值的人民币在国内花。如果到了需要使用外币的时候，就从小金库中取出来用。

所以，外汇储备，可以简单地理解，是我国在和全世界做生意时积累的外币资产。外汇储备越大，说明我国和全世界做生意的能力越强。

而外汇储备的来源，一般意义上的来说有两种，第一种大家辛辛苦苦工作生产出来的商品或者出去打工的劳动，一般都会将卖东西换来的美元交给国家，换成我们自己在国内用的人民币。

第二种则是如果有国外的企业或者个人来中国投资，也要将他们手中的美元等外币换成人民币才能够在国内使用。这两个共同构成了中国外汇储备的组成成分。

02

人民币之锚

外汇储备不是凭空产生出来的，我们的外汇储备是中国人民辛勤劳动所创造的财富的一部分。目前我国的外汇储备量世界第一，而且长期处于世界第一。因此，在某种意义上，外汇储备成为了人民币的货币之锚。

“锚”就是锚定物的意思，货币之锚就是货币的信用担保。没有担保的货币，币值是极其不稳定的。在美国实行金本位制度的时候，黄金就是美元的货币之锚。前一阵子，委内瑞拉发行了石油币Petro，石油就是这种数字货币的锚。

如果一个国家的货币没有坚实的锚定物，那货币的贬值速度是非常惊人的。委内瑞拉的通胀率居全球高位，去年通胀率高达2600%，法定货币玻利瓦尔已经形同废纸。

中国的外汇储备安全被列为国家的战略安全。这也好理解，外汇储备量越大越稳定，说明中国在全世界做生意的能力越强，经济越健康，那人民币的含金量就越高，越值得信任。

如果中国的外汇储备量不断下滑，那就会引发人们对人民币贬值的强烈预期。一旦这种预期形成，那中国股市和楼市的资产定价就会下滑，那些持有大量房子和股票的人，就会纷纷把手中的人民币资产抛售，通过各种途径，把资产转移到国外。这样不但会造成股市和楼市受重创，又进一步减少了外汇储备，从而造成一种恶性循环。

所以呢，理解了外汇储备的重要性，我们就可以对国家出台的某些货币和经济政策有自己的判断，而不是被某些专家或自媒体忽悠。

03

再次下跌可怕吗

2017年2月7日，中国外汇储备为29982亿美元，首次跌破3万亿大关。当时这个数据引起了国家的高度重视。

大家要看上面的走势图，是个明显的V型。这个V字的左侧非常陡峭，说明当时外汇储备下降的速度是非常快的。如果国家再不干预，我将非常严重。

当时国际背景是，美元气势如虹。2017年1月3日，美元兑人民币最高达到了6.9557，当时离破7仅一步之遥。整个2016年美元都在不断升值，为了稳住人民币汇率币，央行花掉了很多外汇储备。同时由于人民币贬值，引发资本外流，这又进一步消耗了外汇储备。

而且2016年中国的楼市正在上演一轮牛市，当时还没有限售限贷限价等楼冻措施。如果人民币汇率继续下跌，引发楼市资金出逃，就有可能导致楼市泡沫破灭。

对这种危险的局面，国家打出了一套组合拳。一方面是加大优惠措施，吸引外商来华投资，另一方面，央行出台了严厉的资本管制，包括国内资本对外投资基本被卡住。原来的中国王首富就是这样被重创的。

但最终拯救人民币危局的人是谁呢？是美国总统特朗普。我想很多人都意想不到。

特朗普一上台，把奥巴马原来执行的战略全部打乱。特别是特朗普带头退出各种群，严重削弱了美国的领导力。最要命的是特朗普的通俄门调查，一直是悬在美元头上的利剑。再加上新任美联储主席人选的宫内斗，导致美元指数从此一蹶不振。

我们看一个惊人的时间点。2016年11月9日，特朗普获得过半选举人票，击败希拉里，成为美国第新一届总统。随后，2016年12月23日，美元指数见顶回落。接着人民币探底回升，中国外汇储备也实现了12连升。

之所以要回顾分析2016年和2017年，外汇储备由降到升的原因，其实我想说的重点是，未来影响中国外汇储备至关重要的因素是美元，其中的逻辑，我相信经过上面的分析，大家都心知肚明。

3月7日，中国最新的外汇储备数据公布后，官方做了这样的解释。

言外之意就是，美元重新升值了，所以外汇储备的估值降低了。

我们知道，现在特朗普已经重新回到了强势美元的战略中，新任美联储主席上台后，已经明确暗示，今年美联储至少加息三次。那么美元指数未来的趋势不是很明显了吗？

如果人民币重回贬值通道，资本外流将重新抬头，那么央行不得不继续收紧货币流动性，市场利率进一步提高，中国股市和楼市的资产价格将受到冲击，而这种影响将影响到我们每个人。

当然，外汇储备12个月来首次降低，我们也不必恐慌，但这样的信号我们不得不警惕。如果外汇储备连续三个月下降，就要引起高度重视了。