被视为比特币ETH的“软性替代品”的ETN

八月已经过去了一半，比特币一路从8500美元下跌到6000美元。有关ETF的消息也就随之烟消云散，虽然要在9月底SEC才会公布最终的决定，但是惨淡的行情似乎让大家已经默许了比特币ETF不会获批。币圈里总会有这样一种情况，乐观的时候盲目乐观，比特币到达2万美金时，很多人甚至看好到四万美金。而绝望的时候却又极端绝望，前几天比特币杀到6000点上下时，大多数投资者用脚投票，认为会跌到4000甚至3000点。

然后就在大家被阴霾蒙蔽双眼的时候，一个名为Bitcoin Tracker One的比特币交易所交易凭证ETN在美国悄然上市了。据悉，该产品由瑞典监管发行，早在2015年就在瑞典上市，在纳斯达克斯德哥尔摩交易所交易。并且完全合规。之后陆续获得了不少欧洲国家监管机构的批准（除了比特的ETN，以太坊的ETN也在去年上市）。比特币ETN只接受欧元和瑞典克朗参与交易。此次登陆美国后以美元报价，交易代码为CXBTF。自从比特币ETN在美国上市，投资者可以通过coinshares公司提供的产品 Bitcion Tracker One交易比特币RTN了。目前进入到ETN的资金已经超过了10亿美元，这回在美国获批，以后用美元交易比特币就会从想象成为现实，另外作为一种投资工具，大大扩宽了机构投资进入加密货币投资的渠道。

从现阶段的美国监管环境来看，交易这种债券相当于购买美国证券存托凭证，交易者看到的是以美元计价的境外上市资产，虽然交易者可以用美元购买比特币ETN，但其托管清算和结算，仍然在本土市场，也就是瑞典进行。

比特币ETN和比特币ETF的比较

比特币ETN和比特币ETF都可以在不直接持有BTC的情况下，达到投资比特币的目的。

比特币ETN指是比特币交易所交易票据，它是通过追踪价格走势来让用户参与投资；在使用交易票据投资比特币的时候，用户所持有的是在一段时间内依其价格指数涨跌兑付资金的承诺。是一种无担保的债券。

而比特币ETF是面对普通投资者的一种，以某一市场中的比特币价格指数为目标指数而设立的交易型开放式指数基金，属于一种商品型ETF。是采用信托模式组建的，包括发起人、受托人、收益人和保管人等四个重要主体。他们将签订信托合同，并按照合同的约定履行各自的职责。