方向不明，50ETF期权日内为主

2019年7月25日 星期四

上一交易日回顾：

昨日大盘小幅高开后冲高，大金融领涨，中国太保、中国平安、中信证券涨幅居前；午后贵州茅台、五粮液等白酒股跳水引发指数下行，最终大盘报收上影红K线。上证50指数收涨0.88%。

24日50ETF现货报收于2.952元，上涨0.99%，上证50ETF期权总成交面额899.618亿元，期现成交比为0.68，权利金成交金额15.566亿元；合约总成交3052680张,较上一交易日增加38.75%，总持仓3663158张，较上一交易日减少4.66%。认沽认购比为0.63(上一交易日认沽认购比0.69)。其中7月购2900合约涨幅最大，达139.6%。

消息面：

1、24日晚，招商银行公布中报快报，不良率1.24%，较上年末下降0.12个百分点；营收1383.23亿，同比增9.65%；归母净利506.12亿，同比增13.08%。截至目前，两市公布中报快报的公司也升至77家；权重板块中，公布中报快报的银行占比最高，目前已有8家的答卷出炉，总体显示不良率平稳，营收增速普遍环比略降，净利增速则延续好转，其中杭州银行、张家港行、江苏银行、招商银行4家实现连续2个财季加速，郑州银行实现增速转正，成都银行有所放缓。点评：银行板块乃市场中流砥柱，银行起则50涨，大盘涨。利好！

2、科创板开市第三日：25只全红。跌点评：多了会有游资杀入，涨多了会获利出逃，能吸引市场人气。中性偏多。

3、美国本财年前9个月（2018年10月~2019年6月），美国财政赤字达到7471亿美元，较去年同期增长23.1%。而按照以往的情况来看，美国两个新财年的预算可能会继续导致财政赤字大幅增长，美国的公共债务仍然会继续刷新历史。据6月美国国际资本流动报告显示，今年4月，超过18个国家和地区不同程度地减持了美债。点评：中美大战期间，美弱则中强。中性偏多。

4、美元兑人民币微跌61个基点。中性。

5、美国三大股指低开振荡，涨跌不一。中性。

6、富时A50指数期货在上个交易日15时后窄幅振荡。中性。

资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）

沪港通：7月24日，北上资金早盘快速流入，午盘后变缓，全天流入24.27亿，其中沪股通全天净流入13.92亿元

2、两市资金整体小量流入约100亿，有所放大，市场在聚人气。

3、量能：两市成交较前天明显放大约25%，合计约4000亿。

波动率依然处于整体下跌趋势，跌破20，收盘19.78，静待行情爆发。

技术面：7月期权行情已经结束， 50ETF纯技术运行，没有新的重大消息刺激，维持区间运行，区间2.9-3.0，下行最低2.85会有强支撑。银行板块指数积极看多，因此50ETF有望在银行板块带动下振荡上行。

综合研判：

目前市场还处于量能博弈阶段，但从国内政策及外围市场看，虽有利空因素存在，但整体还是偏向热观，60日线附近是大盘的强阻力，如果这个位置能够突破站稳，才能说明市场有走好的趋势。昨日大涨后市场或再次进入震荡期，以等待靴子落地。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

合约选择参考：

如果布局认购做多：看大涨8月购3000，看小涨8月购2850合约。

如果布局认沽做空：看大跌8月沽2900，看小跌8月沽3100合约。

期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！

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