《解读基金》读书笔记
第1章 投资的准备
➢ 佣金：申购/认购费用、赎回费、管理费和托管费。
➢ 累计净值：不考虑分红带来的降低因素，反映基金成立以来总体的发展情况。
➢ 净值：交易时的真正价格。
第2章 投资目标的确定
一、基金的风险
1、 个别股票风险的控制——多买几种股票；
2、 系统风险（所有股票涨落一致）的控制——长期持有。
提倡长期的分散的投资
二、拿多少钱投资
1、 三分之一法
把三分之一的钱用来买房地产，三分之一投资证券市场，三分之一用作储蓄或者买国债。
2、 指头算法
可用于各类投资的资产比例=100-你目前的年龄
不能把所有钱都拿去投资，也决不能借贷去投资基金。
三、让时间成为朋友
1、 “72法则”——资本翻倍所需年数=72/收益率
2、 在长期投资的情况下，一定要追求最高收益。
四、复利的计算
1、 如果年收益是X%，那么N年后的本息总和是（1+X%）n
2、 115法则——本金变成3倍所需年数=115/收益率
五、风险心理承受能力测试
我的结果是适合投资股票债券混合式基金，大盘股票或者蓝筹股。
第3章 基金品种的选择
一、基金的分类及标准
1、 股票基金&积极/保守配置型基金&债券基金&短债基金&保本基金&货币基金
股票基金即股票占总额70%以上，债券基金即债券占总额70%以上，配置型基金在两者之间。
2、 大盘基金&小盘基金
大小盘取决于投资方向——大盘股&小盘股。
将公司按总市值规模排列，前70%为大盘股，中间20%为中盘股，后10%为小盘股（各评估系统的参照比例不同）。
投资大盘股风险更低。
3、 价值股&成长股
价值投资是投资在打折的产品上，成长投资是投资在未来的收益上。
价值投资风险更低。
二、优秀基金公司是首选
1、 基金背后有一个研究团队，由基金经理掌控。
2、 考察基金公司的综合实力，看其他基金情况。
3、 确保选择规范可靠的基金公司。
4、 基金经理的从业年限很重要，要同时具备牛市和熊市的经验。
5、 中途换经理时，新的经理能否延续投资风格。
三、资产配置比率（核心）
1、 基金的特性取决于投资策略&资产配置
投资策略即选择什么样的股票，资产配置即基金中股票和债券的比例。
2、 基金招募书中规定了资产配置比例。
3、 即便是同种风险收益水平的基金，也不意味着同涨同跌，只是从长远来看，风险和收益在同一个水平上。
四、技术统计资料（看看中国晨星网）
1、 夏普比率=收益/风险（越大越好）
2、 阿尔法系数——基金能在多大程度上跑赢大盘（越大越好）
3、 贝塔系数——基金相对于大盘的波动情况（越小越好）
4、 R平方——基金和大盘的相关性（若R平方和1相差很大，则贝塔系数没有意义）
在同类基金中进行比较，即相对于同样的资产组合标准。
五、误区“净值恐高症”
净值没有顶，不是要考虑的因素。
六、误区“抢购新基金”
1、 新基金特点：便宜、有封闭期、没有历史——指腹为婚
2、 封闭期的仓位低，建仓一般需要3~6个月。
3、 建仓结束后，新基金迎来上涨期（此时买进，岂不妙哉？）。
七、基金的分拆和复制
1、 目的：解决客户的“净值恐高症”
2、 基金拆分
人为降低老基金的净值，给基金持有人成比例地扩大持有份额。
3、 基金复制
发行和1号相类似的2号基金。
股票可能不一样，但核心原则的一致保证了长远的风险和收益一样。
八、分红
1、 目的：降低净值
2、 危害：调整仓位，造成滞涨期，损害基金持有人利益。
3、 红利再投资份额的持有起算点是从再投资的时间开始。
九、指数基金
1、 指数基金就是跟踪一个特定的证券指数，按照指数的制定方法来配置所持有的证券品种和比例，是完全被动的基金。
2、 优点：分散效果好，与基金规模和经理无关，管理费少，适合长期投资。
3、 大盘（上证综合指数），总体反映上交所股票的情况。
上证180：在所有上证A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票。
上证50：在上证180的基础上挑更具代表性的50支股票，反映一批龙头企业的情况。
4、 跟踪沪指，选50和180指数；跟踪深指，选100指数；跟踪整体，选300指数。
5、 增强型指数基金，包含了主动投资的部分。
6、 推荐经典读物《漫步华尔街》
7、 ETF（Exchanged Traded Fund：交易型开放式指数基金），不存在分红、拆分。
深100ETF，上证180ETF
沪深300日变化率=67%沪180日变化率=33%深100日变化率
按照2:1比率购买上证180ETF和深圳100ETF，得到沪深300ETF。
十、面向海外的QDII
1、 投资海外最重要的是平衡风险。
2、 缺点：新兴市场国家的政治经济形势不稳定；人民币升值问题；手续费高。
十一、FOF
1、 FOF只投资基金，是基金中的基金。
十二、生命周期基金
1、 生命周期基金根据目标时间调整投资比例。
越接近投资期结束，投资越稳健。
2、 生命周期基金针对特定对象。
十三、分散投资
1、 长期投资从时间减少波动，分散投资则从空间，要结合两者。
2、 警惕独立投资之间的相关性，尽量选择不相关的投资对象。
在大盘和小盘、成长型和价值型之间进行分散投资。
投资在基金之外，房地产、古董、字画、黄金、邮票。
3、 将投资看做整体，不能将组合中的每项割裂来看。
4、 巴菲特观点：单一交易风险过高→分散；不熟悉单一产业但是对整体有信心→分散；投资专家且了解产业→集中。
十四、“核心式”与“再平衡”
1、 核心：占总额70%~80%，至少50%以上，理论上是大盘基金，价值和成长平衡型，用以保证最终目标的实现。
2、 非核心：可以尝试高风险的其他基金，甚至可以追逐波段。
3、 比例的再平衡（纪律性投资）
例如，制定自己的股票和债券的配置比例是7:3。若一年后变成了8:2，就要卖掉股票，买成债券。不管如何，维持原本的配置比例。一般一年做一次再平衡。
十五、怎样读基金招募书
1、 重视基金的投资
重视投资目标、投资理念、投资范围。
第4章 操作方法的实施
1、 不要波段操作，不要预测市场。
2、 分步进入市场，推荐定投（纪律性投资方式），定时定额投资。
3、 跟踪基金的资产分配、投资策略、经理、公司，确保其保持合适地位。
4、 赎回也要分次。
5、 赎回操作的时机：该基金不再符合自己的投资策略；自己的投资目标已经实现。
