Daily Reflection 14（2019-01-25）

2019-01-27 本文已影响0人不准减肥

"独立之精神，自由之思想"

昨天公司开年会没盯盘，结果晚上回酒店一看，市场风云骤变：昨天欧洲央行已经先行示弱，欧元先跌为敬。美国时间周五发生两件大事：

美国国会和白宫终于达成一致，暂停了已经持续35天的政府关门状态。之所以用暂停这个词，因为此次通过的是临时性融资法案——只维持3周。在这3周时间里，共和党和民主党就美国联邦政府2019财年的预算方案——尤其是边境强预算问题——达成一致，否则2月中旬政府还有继续关门的风险。

不过市场是今朝有酒今朝醉，反正股市是先涨为敬。
另外一把悬在市场头上的“达摩克里斯之剑”也可能提前卸下。根据华尔街日报的说法，美联储已经考虑提前停止缩表。这意味着什么？这意味着继我国央妈之后，美国央妈也可能逐步放松

P.S. 小贴士：

关于美国政府预算：美国政府的每年的预算方案，须通过国会众议院和参议院的审核，经总统签字生效后才能实行。其中审议阶段有三个重要环节：众议院审议——参议院审议——总统签字。当前美国总统来自共和党，参议院也由共和党把持，但是2018年11月中期选举后，民主党获得了众议院的大多数席位，重新掌控了众议院的立法审议权，这一政治格局的变化是当前美国关门事件的重要基础。
美联储缩表：2008年经济陷入衰退，美联储的政策利率已经下调整0，没有继续宽松的空间。于是美联储引入新型政策工具——量化宽松（也称QE），即美联储直接印钱购买（长期限的）国债和抵押贷款债券（房贷的衍生品），这个与此前市场讨论的央行直接购买国债或股票十分类似。美联储买入上述资产，然后放钱，这会导致它的资产规模不断扩到：由危机前不到1万亿，到2014年巅峰时期的4.5万亿美元——这意味着央行向经济中注入超过3.5万亿美元的流动性。这毕竟是危机时期的特殊政策，不是长久之计，所以从2017年10月开始，美联储开始缩小资产负债表规模（就是我们上面说的缩表）——主要是通过此前买入的债券自动到期赎回的方式（下表中表示的就是原定的缩表框架下债券赎回的时间安排）。

美联储缩表日历（重要！！！）