投行都怎么看四季度外汇、黄金投资方向？

最近看到几份投行对黄金和美元的报告，和大家分享一下

中金公司财富研究：

短期而言，美国大选不确定性很高，存在大选日后仍然悬而不决的尾部风险；英国存在无协议脱欧的可能性；北半球进入秋冬季后新冠疫情可能再度蔓延，而疫苗的全面推广尚需时日，这些因素可能加大金融市场的波动，黄金的避险价值仍值得重视。建议投资者继续适度高配黄金。

长期：越来越多的央行选择容忍更高的通胀，将令全球范围内的负实际利率维持更长时间，而各国刺激经济带来的高赤字同样为长期金价提供支撑。

总结：短期市场避险价值值得重视，继续适度高配黄金。

中长期负利率、高赤字、高通胀利多黄金。

野村证券观点：

展望四季度，资金避险需求伴随经济复苏而下降可能是制约黄金表现的主要因素。全球经济的逐渐复苏以及前期大量的刺激政策使得全球央行后续的货币政策空间受限，虽然海外疫情仍在蔓延，但由于经济的持续复苏与新一轮大规模防疫隔离可行性较低，黄金的避险属性已有所削弱。

中长期看，全球经济仍需较长时间才能走出疫情的打击，加上逐渐加压的地缘政治隐忧、疫情的再次冲击以及其他风险资产中长期的潜在波动，中长期来看黄金仍具备较好的配置价值。

总结：四季度，避险需求下降，制约黄金上涨。这点和中金观点相反。

经济复苏缓慢，地缘政治风险等因素利多黄金。中长期有比较好的配置价值。

小结：如果美元最近几个月出现趋势性下跌，那么黄金则应该是波动上涨走势。