投资者与经营者一致性的股权设计，是分层分阶段，有激励和合理有序退

投资成功从股权设计开始

只有经营者与投资者利益一致，才可能让大家的利益最大化，并且使创业成功得到保障。

个人认为在股权设计上作如下三层安排，更易实现创业和投资管理目标。

1.第一层的股权安排，设计经营者的虚拟股权。此股权只是作为唯一实际的经营者的分红权，并没有实际股权的变更，不需投钱和走工商手续，但又让经营者的收益与投资股东的收益按比例挂钩。虚拟股权是过渡方式，特别是在创业初期，经营者资本不到位时，投资者对其经营能力和创造价值的一种灵活有效的认可方式。

虚拟股权有三个好处：a.不投入资金的经营与投资者的利益一致性；b.经营者的能力和创业初期的价值得到有效认可；C.为创业公司方持续发展建立起期权和股权调整的预留空间。

2.第二层的股权设计，在经营一定时间，满足一定经营成果的情况下，虚拟股权可以进一步升级为经营者期权的方式。这是一个经营者用经营成果获得投资者进步递进认可的股权激励机制，其启动需有几个预设条件：a.时间的设定，一般以1到3个经营年为期限；b.投资回报率要求设定，一般以行业平均回报率为基准；c.经营的其他预设条件，如口碑，成长性，团队建设等

3.第三层的股权设计，在经营者分阶段获得虚拟股权转化为期权的方式，可以再按约定，进行正式入股和行权转让期权获利。使经营者成为投资者或者在经过公司初创期后有序进行经营者更替。这中间仍需把握几个关键点：a.期权行权的时间和经营目标要设定并双方认可，按设定要求行权；b.行权的期权资金由经营者自行解决，若要贷款公司可作担保，但资金用途只能用于购买股权使用且贷款本利由贷款者承担；c.行权后成为正式股东，其股权可以转让，分利，行使股东的各种权限，但若转让，所得需还完购股时由公司担保的各项贷款及利息，剩余才是转让可支配收入。

总之，以此三层股权设计结构方式，可以把没有投资的经营者与投资却没具体经营的纯投资者的利益高度一致性，经营者的能为和价值有更合理的认可和持续激励，经营者的投资者进升和优化更替也有更平稳合适的安排。

这样使公司能更好的度过初创期，并为持续地发展作最好的股权结构体系的系统化设计。

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