读《手把手教你读财报-三大报表概述》

2021-06-17 本文已影响0人惜漠然

手把手教你读财报

普通投资者往往喜欢看利润表，但投资高手们更关注资产负债表。

资产负债表是企业报表日结束那一天，企业有多少资产、有多少负债的定格数据。表的左边，是钱的来源；表的右边，是钱的去处。但由于屏幕篇幅的问题，我们看到的大部分报表上边是钱的来源，下边是钱的去处。

钱的来源，要么是来自借债，要么来自股东投入。所以，资产负债表的右边，分为负债和权益两项。负债告诉你，公司有多少钱是借来的；权益告诉你，公司有多少钱是股东的。

依照还钱的紧急程度，越急着还的越靠上；类似地，按照资产变现的便捷程度，越容易变现的资产越靠前。

利润表也叫损益表。资产市场喜欢看，但它最容易造假，而容易造假的根源是权责发生制。

权责发生制
是以权利或责任的发生来确定应收和应付，不考虑是否在本期收到或付出现金。

依照权责发制，没收到的钱，可能被算作收入；没付出的钱，可能被记录为成本；又或者收到的钱，不算作收入；已经付出去的钱，不被记录为成本。

如果不考虑投资收益和资产减值损失的话，收入减去支出就是营业利润，营业利润加上主营业务以外的收支，就是利润总额；利润总额减掉所得税后，便是净利润。

投资者可以将成本、税收、费用各自占收入的比例，与同行对比、与历史对比。如果比例异常，则需要去报表的附注中去寻找答案。

具体的方法，在后面专门讲利润表时再详细讲解，这里只做一个大概的了解。

现金流量表记录公司的现金注入和流出。

公司涉及现金的活动有三大类：经营活动、投资活动、筹资活动。

经营活动，是企业销售商品或提供劳务所获得的各项收入和对应的支出。经营活动现金流净额为负的企业，就是日常说的入不敷出，日子不会好过。

投资活动，是企业对内外投资的支出和收到之前投资回报的情况。一般来说，企业进行跨行投资，不妙的概率大。另外，如果投资回报率不是显著高社会资金平均回报水平，管理层就是乱来的（笔者觉得有可能资金是被其他公司占用）。

筹资活动，包含公司回购股票、向股东分配红利、借债或发行股票收到的现金以及相关成本。

由于A股公司有几千家，每家公司的年报不少于10万字，就算一年到头都在看财报，也不可能看完，所以要设定一些规则，来缩小关注圈。

作者的规则是先排除ROE < 15%的企业，再排除上市未满5年的企业。

选定了企业后，除了前面说的三张报表，董事会报告和重要事项也是必须细讲的内容，具体的，后面再细讲。