新的信息才能改变预期

最近美股A股以及数字货币都是大跌，于是出来各种神棍炫耀自己的预测战绩，同时做出新的预测。未来是否可以预测呢？短期是否可以预测呢？薛兆丰老师的经济学里面讲了一个简单的论证，我的记忆如下：新的知识改变预期价格，新的信息是随机产生的，所以价格的变化是随机的。那么我们现在是否还能从通过预测来赚钱呢？是否未来就是不确定的，我们做什么都没用呢？我思考之后还是有些想法，也许不太成熟，特记录以备反思。

首先薛老师的论证肯定是对的，我没有办法推翻他。所以我只能探讨这个论证成立的背景下，我可以找到什么机会。他说的预期改变，则价格改变，所以当前价格其实是目前所有信息汇总的一个结果。实际上从信息传播来看，传播是不均匀的，很多玩A股的，可能过好两天才知道美股和原油的熔断。而很多玩数字货币的，眼中只有庄家和镰刀，什么世界经济形势完全不关心。所以信息传播的不均，会造成价格缓慢的波动传递，这其中就是我们的机会。比如美国的一件特殊政策会影响股市，可能开始只有华尔街那帮鼻子灵的知道了。过几个小时后，美国的普通人知道了，而中国人可能在10多个小时或者第二天才会知道。而这个时间差，可能就是能够套利的机会。

第二个方面来看，薛老师的论证，是对于成熟市场而言成立。在比特币这种小规模的市场，很可能很多时候是不成立的。有的币盘子就几千万到几个亿，有大量筹码的大户，就是能通过自己的操作来影响行情。我曾经遇到一个大户，在恐慌行情的时候，把某平台的价格直接砸下去了50%。但这种单点的行为，就如同扔石子到水里面，会荡起一圈圈涟漪，但最后终究要回归于平静。而这个涟漪的传导过程，也是存在套利机会的。最后的回归平静的过程也是一种预期，也是能够套利的。

第三个思考就是，只有参加与人足够多的市场，才算是有效的，才会有信息改变预期从而改变价格的传导。如果人比较少，其中一个人突然的决定改变行动，都会影响到价格上来的。这样给我的启发式，不能参与那些太少人玩的项目。实际上我过去两年，参加的几个规模几十人到几百人的项目，最后都不怎么样。现在看来，大的项目整体上来看，其价格更加能够对各种预期改变做出恰当反应。一个小的市场，一条信息作用到少数人身上，具体的行为是随机波动的。我想起来基地中所说的心理史学，看来在经济上也是意义，只有人群规模足够大，其行为趋势才是可以预期的。