公司的护城河

何谓公司的护城河

护城河好比古代用于外层的防御，护城河越宽，越深，敌人就越难以跨越过去。

公司的护城河，最早是股神巴菲特提出的理论，到现在而言，护城河不仅仅会给公司筑起高高的防御墙，同时也是为了获取更高的盈利带来基础。

贵州茅台，号称A股第一股，以1700元/股的价格在A股市场中作为单股价格最高的股票存在，2001年上市，上市至今有年化30%的投资回报率，就意味着，如果在2001年，你拿100万去购买贵州茅台，持有至今。

100万会变成1.9亿。

贵州茅台就是典型拥有护城河的公司，其护城河叫品牌溢价护城河。

何谓品牌溢价？简单说来，就算涨价销售，贵州茅台依然不影响销量。这是所有白酒公司中，仅仅贵州茅台独有的护城河，其他白酒公司都不拥有的。

不信你想想，市面上20元一小瓶的江小白卖到40元，还有人买吗。

除了品牌溢价护城河以外，还有一些极强的护城河。

之前在网上看过一个段子，不论是在什么交友软件上交流，最终都绕不过一个点：加个微信吗。

腾讯作为世界上市值排名前十的公司之一，其拥有的护城河，叫做转换成本护城河，这也是极强的护城河之一。

举个例子，在日常中，我们把格力的空调更换为美的的，是没什么影响；换个品牌的洗衣机也没什么感觉；换台电视也不会看不下去，这些东西除去换的过程有点麻烦，用起来的影响都不是很大。

但你要是换个微信试试？那些微信好友几百上千的，基本换个微信就等于这个人失联了。

现在很多人就怕掉个手机，不是手机值钱不值钱，大部分人掉手机都是因为手机上很多信息资料都没来得及备份，很多人电话、微信、绑定银行卡等等需要重新弄起来极其麻烦。

腾讯，就是将转换成本护城河做到极致的一家公司，也活该其市值这么高。

基本所有的上市公司，能给投资者带来可观的回报都有迹可循，感兴趣的朋友可以去找找，那些上市10年以上，能够获取20%以上年化的公司，如果看不懂可以给我留言，明天再来聊聊公司的其他护城河。