每日问答 第708天

2021年10月27日        周三

1、问：不同比例的股债配置组合，预期年化收益各是多少？

答：这个不好说呀，未来的事谁能说得准！但以只史为鉴，也可以探知大概的未来，更重要的都结合行情。这里有几个以股票指数和债券指数做的不同比例股债组合的历史收益率，可以作为参考。股2债8配比，年化收益7-8%，股4债6配比，年化收益8-10%，股债均配，年化收益9-11%，股6债4配置，年化收益10-12%。这只是个大概，不是多么准确。就是说明股票多了收益会都提高，但同时，风险也会相应的增加。但是，100%配置股票资产的收益并不是最好，因为风险波动太大，不利长期持有，再好的资产，你拿不住，中间卖出，也是白搭。永远记住：把投入市场的钱，不要有很高的预期，当做个人或家庭的沉没成本，投资过程会舒服的多，最后收益并不少。

2、问： 不少人说家用电器目前可以定投，逻辑是什么？我的理解是指数下跌趋势，对吗？可单独看市盈率估值并没有很低，不像银行、保险那样是历史底部呀？

答：可以定投的理由就是估值便宜并处于下跌趋势，而且是估值在中位数以下地方。另外不同行业间市盈率可比性不大，不能拿拿家电与银行保险比，要跟自己历史比较。

看看这张某家电的pe估值图，现在的估值己经与18年最低时差不多了，估值还不是低估么？

3、问： 这句话怎么理解：M1M2的剪刀差数值减少时，社融下降，不利于股市？

答：要想明这句话的意思，首先得清楚m1-m2的含义。社融代表社会融资需求，资金需求多说明经济较强劲，股市不会太差。m1-m2增速差增加代表更多存款转为活期化，大家对市场经济乐观，市场活钱更多，流动性充裕，经济活力较强，股市通常会有表现，反之亦然。

4、问：想问一下宽基指数方面投资问题，也就是宽基指数的买入，卖出逻辑是什么？

答：宽基指数长期肯定是上涨的。市场多数情况下有效，我们很难战胜它，没有绝对胜算的时候，就始终留在市场中，只有情绪主导形成一致性预期的时候，市场才趋于无效。此时才是我们出手操作胜算最大的时刻，这个一般没有明确标准，得结合当时市场情况去感知。长期是上涨的，就是投资宽基指数的逻辑。

5、问： 关于十年期国债收益率总是搞不清楚。有时没人买而走高，有时因经济形势好大家争强资金而走高，最近又因大家不借钱了而走低。有点搞不清楚了，还是我哪里理解错了。谢谢！

答：换个思路想想，或许就通了。你把利率当成资金的价格再想想，也就是把资金当作商品进行流通时，价格如何变化的。其实与商品在市场上流通时，供求变化影响价格变化是一样的。