FRM一级（金融灾难事件之对冲策略失败案例）

案例一：德国金属公司（metallgesellschaft）美国子公司(MGRM,能源业）

case briefing and strategies：

       德国金属公司发售远期合约，以固定价格在5年或10年后卖出原油，即做为长期的远期和约空头方，此类远期合约的特点时到期才交割的。为了对冲风险敞口（即应对策略），同时通过滚动购买（stack and roll）短期期货（三个月短期原油期货）做为对冲工具，此种期货合约采取逐日盯市制度，每天清算，上述对冲策略存在两种潜在的基差风险，一是对冲工具与风险敞口种类不一致产生的，另一种短期对冲工具在到期关仓、接着新建仓时会产生价格波动带来的基差风险。