《大空头》中国的房价往哪走？

不懂的事情，你自然会多加小心。惹祸上身的是你自以为懂的事。——马克吐温

在20世纪70年代后期，银行业绝对不是赚大钱的行业，绝对的废柴行业，都是做账的。证券行业也不是发财的行业。直到所罗门兄弟公司的刘易斯的出现，改变了金融行业结构。他或许是二十世纪以来对世界经济影响最大的一个人。

刘易斯提出来房贷证券。每一个人都背负着普通的房贷，固定利率，三十年还清。刘易斯提出如果把大量房贷全部打包做成证券，回报率上升，而且风险还很小。这样的证券一旦发行，在市面上定会引起人们的争相购买，更重要的是它的安全性评级是三A级的。

起初，只有小部分人傻钱多的土豪会考虑购买。很快，股票和存款都没人考虑了，每年大伙都购买上千亿美元的房贷证券和相关次级证券。在往后的几十年里，金融行业成为美国所有行业的领头羊。直到2008年的某一天，一切轰然倒塌，现代史上最大的金融危机爆发，影响了全球的经济。刘易斯的房贷证券成为了摧毁全球经济的怪物，而十年后的今天可能很多人还没有弄明白发生了什么事情。不过在危机发生之前确实有少数的局外人独具慧眼。这些人发现了经济中心的逆天大谎，并且验证了这一谎言。今天的电影来讲述这些人的故事。

麦克巴里，塞恩对冲基金经理。2005年，麦克教授调查发现全美国的房贷出现大量违约现象。而大多数人还依然认为房地产资产坚挺。大约在07年左右会有大量的房贷无法支付，届时房贷证券就是一堆没有价值的数据，于是麦克决定做空房贷证券。也就是赌房地产市场跌。

这是一个定时炸弹，麦克认为一定会爆炸。于是他找到银行要求银行提供对赌协议，并买下来。银行很高兴有人愿意做房贷证券的对赌信用违约，按照市场和银行的主流预期没人会相信房贷市场会垮。麦克博士担心银行会因为对赌协议会让银行赔付不了，银行经理很确定的卖给了他想要的额度，并且绑定了保险公司作为偿付条件。就这样麦克用手里的投资基金购买了几亿的对赌协议。

马克是一个基金公司的经理，他是一个眼里容不得沙子的人，他极其厌恶金融行业那些欺骗客户赚黑心钱的从业人员，于是总是一针见血的指出他们的阴谋，从不留面子。特别是在马克的兄弟去世之后，他的价值观发生了更大改变，他爱他的工作，但也不能容忍见到的欺骗。

麦克买了13亿的对赌协议。这让整个华尔街的金融圈陷入了讨论，银行家都觉得他疯了，而他的这一个疯狂的举动也引起了董事会和投资人的质疑。马克无意中接到了麦克的电话，他对麦克教授的想法产生了兴趣。但他们不知道为什么会有人赌房贷市场，于是请麦克教授的伙伴来做了一组分析。

然而通过分析他们意识到房贷危机的程度远比想象中的要高，为了防止房贷证券卖不出去，金融机构将房贷中信用评级最低的一部分房贷打包在一起组成了债务担保凭证（CDO）又做了二次出售。并且COD在市场上的影响力比原本的房贷证券还要大，很多的投资机构和投资人都对CDO充满信心，COD加上房贷证券一共有五千多亿的资金搅和在这一堆烂账上，也就是当时的美国房地产市场。

马克太喜欢用金融人士的愚蠢赚钱了，特别是银行。他马上联合他的团队开始深入调查房贷市场。他们只需要了解两件事情。房地产市场到底有没有泡沫；银行对此知道多少。

与此同时在摩根大通，杰米和查理的投资团队也在第一时间了解到了麦克的想法。敏锐的嗅觉让他们看到了这其中巨大的蛋糕。这两个兄弟用五年的世界靠投资将11万的本钱赚成了三千万。他们联系了之前认识的股票交易员本。决定参与这个对赌中来。

接下来的故事变成了等待和煎熬。金融界有句话叫做学会和时间做朋友。而和时间做朋友的关键是耐心和恒心。麦克教授的董事会质疑麦克的疯狂投资，并且麦克将公司所有的钱都投入到了对赌协议中，如果对赌失败，他们将赔掉所有的资金，协议开始每年还要交付保险公司近一个亿的保费。这让整个公司管理层无法接受。

马克带着他的团队调查市场上的房贷情况。后来发现银行通过降低贷款门槛给很多老百姓放出了巨资供他们买房。而一旦房价崩溃或者经济下行，这些失业或者无力偿还房贷的人将承担更高的违约金和利息。这疯狂的现状让马克选择继续买入。而杰米和查理的团队在调查之后也选择了对赌，他们打算对赌更加疯狂的CDO。杠杆可能加到25倍以上。

真相就像诗词，可大多数人都讨厌诗词。06年末，房贷断供的数据达到了历史新高。而金融市场依然是一片繁荣，房贷证券没有降反而在升。马克找到标普质问为什么依然给房贷证券和COD那么高的信用评级，得到的答复居然是如果标普不给，那么隔壁的穆迪就会给。整个金融系统都充满了假象，他们掩盖事实的能力要超过事实本身，就像是对金钱的贪婪超越了信用的底线。

马克带领团队来到拉斯维加斯，参加一年一度的美国证券化论坛，只有在这里才能得到市场最准确的反馈。然而马克在会场看到的只有谎言，他揭穿了主席对房贷的预期，扬长而去。在单独和一位COD经理的聊天中，他知道了泡沫远远要比之前预期的大。这已经不仅仅只影响到华尔街的金融了，衍生的证券规模足以影响整个世界。马克选择了做空所有能接受的COD，同时也觉得自己三观尽毁。杰米团队也选择了加投，而是本的一席话也让他们认识到了另一面。他们拿美国的经济做对赌，如果赌赢了，也意味着数百万人失业，无家可归，甚至死亡。

杰米，马克，麦克，他们出手想向媒体公布这一切的骗局来及时止损。然而并没有媒体愿意和华尔街的财团作对。08年金融危机如期到来，严重到波及全球经济。雷曼兄弟宣布破产，华尔街一半的员工丢失了工作，这一场因为房地产和次级贷款导致的金融危机可能数年才能解除影响。

杰米的团队盈利了八千万。马克，最终选择了出手自己手里的协议，尽管他受够了华尔街的黑暗，却在最后选择了留有余地。麦克，第一个发现泡沫的人，他的协议也出售了，他承受着巨大的压力，在过去的两年时间里，他也经受了巨大的考验。那些曾经和他共事的大多数金融同事，在这场对赌中站在了他的对立面。他是剩下的为数不多的赢家。在这场金融危机里他盈利达到489%。  

人们更愿意相信权威，那些看起来权威的人并不是基于事实情况，而人们选择他们是因为他们说出了大家想听的话。然而真相往往要更加险峻和残酷，金融战争硝烟弥漫，累累尸骨下受伤的最终是民众。资本家利用资本和漏洞盈利，而最终要用老百姓的纳税钱来接盘。银行拿走了投资者的钱，给自己开了巨额奖金，然后把亏损算到移民和穷人头上。他们利用人们想拥有一套房子的梦想做诈骗，而最后为诈骗买单的也是人民。

至此整个故事讲完了。98年日本房地产泡沫，08年美国房地产泡沫，下一个是哪里？看过电影仁者见仁智者见智吧。