索罗斯在2008年赚钱了吗：《The Crash of 2008

       中国儒家对统治者的理想是“内圣外王”，所谓的“圣”，不仅是说道德上的完美，更指的是拥有能解释宇宙运转奥秘的“道”，想称王首先得成为一位哲学家。这种要求不唯独中国，古埃及的法老、古印度的婆罗门，都是因为能解释天道而站在了金字塔顶端。于是，那些拥有钱和权的王者，都忍不住往头顶加一些哲学的光辉，希望在理论上开宗立派。

       索罗斯也不能免俗。说他是王者过于抬举，说他有钱应该就没人会反对。他显然不满足于他自称的“成功的投机者（Successful Speculator）”的身份，希望能在经济学理论上有所建树，奠定自己更高的地位。于是，无论是上世纪80年代的《金融炼金术》，还是本世纪的《The Crash of 2008》，他都不厌其烦地讲述他的“自反性理论”（Reflexivity），并试图以此去解释2008年次贷危机的前因后果。

       可是经济学，尤其是金融学，是个很实际的、结果导向的学科，它不仅需要解释现象，更需要预测未来。就算能完美解释过去，如果不能对未来的投资提供准确建议，再精美的理论也是毫无价值。要判断索罗斯的理论能否取代新古典经济学，不妨先看看他据此进行投资的成绩如何。

       2008年1月1日，索罗斯预测了全年经济走势，也公布了他的投资方向。他预测，为了应对次贷危机，央行会提供暂时的流动性支持，也不会让银行破产，以免重蹈1930年代的覆辙，但美国松动银根的能力有限，因此美国经济恢复所需的时间要更加漫长；世界经济不会受到次贷危机的严重影响，因为中国、印度、产油国家的高速发展将会提供支持；上证指数自2005年7月已经上涨了420%，虽然这个泡沫总有一天会破灭，但现在还处在早期阶段。

       据此，索罗斯建了仓位：做空美国、欧洲股市，做空美元，做空美国国债；做多中国、印度、海湾国家的股票及货币。

       后来发生的事已经是众所周知了：美联储两次下调利率75个百分点，美元暴跌，美联储没有拯救贝尔斯登，中国、印度股市暴跌。在3月中旬，索罗斯就总结了他的投资收益，大部分账户都在亏钱，唯一值得安慰的是，波动比市场平均要小。似曾相识的一句话。

       不得不承认，能把自己的失败公之于众，是一种发自内心的自信，毕竟“成功的投机者”不是浪得虚名。而他对“自反性理论”的自信似乎更为坚定。

       所谓“自反性理论”，是指金融市场参与者对信息的掌握是不完全的，所有人对市场的认识都存在系统性的偏差，这种偏差还会通过市场参与者的行为，改变市场的基本面。这与新古典经济学最大的区别在于，不承认完全信息，不承认人类行为的理性，人类的认识不仅是被动认识市场信息，还会因为行为反作用于市场基本面。

       他对社会领域的认识来源于卡尔波普尔的《开放社会及其敌人》，一本反驳马克思主义的著作。这一理论从逻辑上来说，是能够说得通的。可惜他认为因为这种自反性因素的存在，因此无法对未来进行预测。这使得他的理论对相当一部分人而言就变得毫无意义了，而反对新古典经济学的立场，最多只能和凯恩斯及行为经济学的观点合流，在政府干预金融市场上有更多的政策建议，终究无法成为开创一派的宗师。