基本概念：

1. 营业收入-营业成本=毛利

2. 毛利-营业费用=营业利润

3. 营业费用包括：

推销费用，管理费用，研发费用，折旧费用与分期摊销费用

4. 营业利润率=营业利润/营业收入

5. 营业费用率（C3）=毛利率（C1）-营业利润率（C2）

6.财报说中营业费用率=（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入

如果通过以上公式计算的营业费用率（C3）跟财报说不一致的情况，特别是为负的情况，不能说明公司的营业费用率特别低，而是因为在营业利润中，公司投资赚的数值比较大（属于非主营部分），占比比较高，导致了营业利润比毛利润还高。

判断标准：

营业利润率和毛利率一样，越高越好，但没有具体的判断指标，两者都要在行业中进行横向对比。

如果一家公司毛利率和营业利润率都很差，甚至是负的，一定要避开，是不能投资的。

营业费用率 可以按照以下指标判断一家公司在行业内的相对地位：

1. 小于10%， 代表在行业内的经济规模很大，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲

2. 如果小于7%，那表明不仅规模大，而且在经营上费用也很节省

营业费用大于20%，可能出现在以下行业：

1. 自有品牌，广告推销的费用非常贵

2. 尚未具有经济规模的公司，因为分母营业收入较小，所以指标高

3. 市场蓬勃发展，仍需持续投入的行业

4. 需不断促销，才有回头客的行业

5. 餐饮业，餐饮业的费用率一般在33%以上，所以餐饮业的毛利率必须在50%以上才能经营。

请举例说明一技之长公司和传统品牌公司。

以康美药业和比亚迪为例：

比亚迪2017（没有财报说数据）：

营业利润率=营业利润/营业收入=54.11/1059.15=5.11%

毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（1059.15-857.75）/1059.15=19.02%

营业费用率=毛利率-营业利润率=19.02%-5.11%=13.91%

比亚迪2016：

营业利润率=59.86/1034.70=5.79%（财报说5.8%）

毛利率=（1034.70-824.01）/1034.70=20.36%（财报说20.4%）

营业费用率=20.36%-5.79%=14.57%

财报说营业费用率11.8%，不能想出是什么原因。请解答。

康美2016：

营业利润率=39.58/216.42=18.29%

毛利率=（216.42-151.72）/216.42=29.9%

营业费用率=29.9%-18.29%=11.61%

完全吻合财报说。