省下的就是赚到的-----读望京博格的《玩赚指数基金》1

       2019年6月20日--23日，我利用晚上睡觉前的时间通读了“望京博格”的《玩赚指数基金》，现将所思和收获整理如下：

       首先介绍一下望京博格此人：网上和这本书他对自己的介绍是，绿巨人基金组合主理人、集思录副总裁、雪球大V、指数基金专家。

       下面，按章分享书中重要的观点和我自己的感受。

       第一章《从资产配置角度看人生》主要讲述了资产配置的理论基础是哈里·马可维茨，并鲜明的提出“承担风险低的投资，收益一定低，而承担风险高的投资，收益却不一定高”的观点。这个观点与社会上流行的“低风险低收益、高风险高收益”形成了鲜明对比。文中指出，国内的金融工具可以粗略分为“定期存款/债券、企业债券、可转换债券、权益类资产”4类。

        第二章《通货膨胀是财富最大的“敌人”》主要讲述了通货膨胀对财富的侵蚀。他指出1913年的1美元保存到现在仅相当于当初的0.03美元（以平均年华率3.2%进行的测算）。据此，本书提出了“实际回报”的概念，即指投资者在扣除通货膨胀后得到的回报。在本章中，作者提出，长期来看，投资股票是所有理财产品中回报最高的，保存现金是最愚蠢的行为。

       第三章《美国市场财富管理行业的发展之路》主要讲述了目前国内资产管理行业的现状和美国资产管理行业的发展史。作者坦诚道，国内的资产管理行业没有合适的盈利商业模式，赚钱的主要方式是“薅客户”。同样的，美国早年的资产管理方式也是如此。但是在经历过数次经济危机，尤其是1929年的大萧条后，美国通过颁布《格拉斯·斯蒂尔法案》、证券交易法、投资公司发等逐步规范了证券金融市场。在财富管理领域，经过长期的发展后，行业认为“如果财富管理就是卖产品”是没有出路之后，行业实现了转型。出现了以独立投资、嘉信理财和先锋集团为代表的转型，此后美国金融产品的运营成本大幅降低。

       第四章《普通投资者理财工具进化史：股票---主动基金---指数基金》主要讲述了美国投资者的发展进程。本章指出，美国投资者在2000年之前主要以购买主动基金为主，以后，2000年之后则以购买指数基金为主。同时，本章澄清了很多人的误解，它指出，美国的公共基金80%是由个人投资者持有而不是我们所平常所认为的机构。

       第五章《指数的发展历程：从表征市场到投资工具》主要讲述了指数的作用和编订原则和方法。本章指出，指数最早是用来表征市场，现在则是重要的投资工具。在股票指数编制问题上，文章指出，股票指数编制的核心是成份股选择和加权方式。

       第六章《主流指数与指数估值》主要讲述了国内主要的四种指数的解释。本章最有用的信息是给出了指数估值页面：https:www.jisilu.cn/data/idx/ 。

       第七章《投资基金费用大百科》主要讲述了投资基金的费用种类。作者建议购买基金从“天天基金网、腾讯及阿里等代销”等平台购买，因为认购/申购费可以打折。从减少基金费用的角度来说，长久持有基金是最佳的方式。

       第八章《基于指数基金（ETF/LOF）的资产配置》主要讲述了人们为什么会当“接盘侠”。文章指出，“并非是我们愿意接盘，而是因为我们尚未持有某类资产而被逼空”。这个观点新颖却振聋发聩。本章指出，如果我们仅持有一种资产，也就是在风险集中的情况下，通常焦虑不安；如果进行资产配置，则受到单类资产的影响会降低。在心情较为平静的时候，投资者做出的投资决策通常谨慎很多。就资产配置而言有很多个层面。但是通过指数基金进行资产配置非常便捷。

未完待续。

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