171210-大交易-Jean-任务二

并购的好处与坏处

正好身边有最新实例，就简单说下。

美国康德乐医药有限公司为医药批发行业龙头之一，负责药厂出厂到医院药房采购物流及部分零售的全包业务。2010年底，为打入中国医药市场，美国康德乐并购了国内一家早期的合资医药分销公司，永裕医药。套用书中观点，美国康德乐此次并购是为了获得经营效率，其动机在于利用后者现有的多省市医药分销体系，快速布局中国医药批发市场，避免直接投资建设分销网络的巨大精力时间投入，其优点较为明显。之后美国康德乐一发不可收拾，在短短4-5年内，在中国进行了多加公司的兼并收购活动，其中还包括医药电商等一些新兴业务。

但在兼并之后的管理及业务流程整合过程中，弊端逐渐显现。永裕长期以来内部管理流程混乱，各地分公司管理多为当地管理层决定，集团集中控制力相对较弱。而美国康德乐则为典型美资企业，内控严格，合规要求较高，此外管理要求多节奏快，合并双方在磨合过程中出现了多方面无法调和的问题。

在2017年初，美国康德乐终于决定将中国业务全盘出售，参与竞标的公司有国内大型药企如上海医药，中国医药等，也不乏私募的身影。此时发生了非常戏剧性的一幕，据公司内部人士透露，原中国康德乐外籍法人，协同公司并购部经理，也一同加入了某私募参与竞标，可惜最终被美国康德乐高层识破，先下手为强，抢先与上海医药敲定最终协议，并于签约当天立即将此二人逐出公司。这也说明了书中并购弊端之一，管理与股东利益不一致，当发生分歧时，管理层并不一定能够将公司或股东利益置于个人利益之前。

内部消息，且听无妨。